冠通期货-塑料：震荡运行

“精选摘要：减产8国决定9月增产54.7万桶/日，EIA和IEA上调全球石油过剩幅度，特朗普暂时收回对俄威胁，原油价格下跌。供应上，新增产能40万吨/年的吉林石化HDPE新近投料开车，近期塑料开工率略有下降。农膜仍在淡季，部分企业阶段性生产为主，华东、华南、华北地区地膜价格稳定，下游其他需求一般，目前。”

1. 【策略分析】区间操作8月20日，检修装置变动不大，塑料开工率维持在82.5%左右，目前开工率处于中性偏低水平。

2. PE下游开工率环比上升0.35个百分点至39.47%，农膜仍在淡季，农膜订单转而减少，不过农膜原料库存连续两周小幅增加，包装膜订单也略有减少，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。

3. 近期石化去库一般，石化库存仍处于近年同期偏高水平。

4. 成本端，美国非农就业数据令人意外，加上OPEC+减产8国决定9月增产54.7万桶/日，EIA和IEA上调全球石油过剩幅度，特朗普暂时收回对俄威胁，原油价格下跌。

5. 供应上，新增产能40万吨/年的吉林石化HDPE新近投料开车，近期塑料开工率略有下降。

6. 农膜仍在淡季，部分企业阶段性生产为主，华东、华南、华北地区地膜价格稳定，下游其他需求一般，目前新单跟进缓慢，消费淡季还未结束，下游刚需采购，库存压力仍大，不过农膜开始备货，开工情况略有改善，或将带来一定提振，目前塑料产业还未有反内卷实际政策落地，当然反内卷与老旧装置淘汰，解决石化产能过剩问题仍是宏观政策，将影响后续行情，预计近期塑料震荡运行。

7. 【期现行情】期货方面：塑料2601合约增仓震荡运行，最低价7243元/吨，最高价7368元/吨，最终收盘于7347元/吨，在60日均线上方，涨幅0.37%。

8. 持仓量增加21423手至381563手。

9. 现货方面：PE现货市场多数下跌，涨跌幅在-80至+0元/吨之间，LLDPE报7120-7570元/吨，LDPE报9460-9880元/吨，HDPE报7600-8250元/吨。