中辉期货-沪铜月报：金九银十，铜能否迎来宏微共振？

“精选摘要：震荡上行。短期建议前期铜多单继续持有，新入场等待回调逢低试多机会（背靠78000），企业卖出套保等待逢高布局时机（背靠81000），锁定合理利润。关注后续美国8月非农数据，警惕美联储降息预期落空，9月3日大阅兵结束后，国内市场情绪或小幅降温，警惕铜价高位回落风险。中长期，铜作为中美博弈的重。”

1. 沪铜观点摘要【核心观点】金九银十旺季来临叠加美联储9月降息概率回升，铜有望宏微共振，重心上移，但短期也警惕预期证伪带来回落风险，长期对铜依旧看多【策略展望】整体而言，美国宏观数据展现韧性，特朗普积极施压，美联储9月降息概率回升，美元走弱铜价反弹，国内宏观政策真空期，A股大牛市虹吸商品市场。

2. 基本面上，矿供应扰动和淡旺季切换需求复苏，国内铜社会库存偏紧，铜有望宏微共振，震荡上行。

3. 短期建议前期铜多单继续持有，新入场等待回调逢低试多机会（背靠78000），企业卖出套保等待逢高布局时机（背靠81000），锁定合理利润。

4. 关注后续美国8月非农数据，警惕美联储降息预期落空，9月3日大阅兵结束后，国内市场情绪或小幅降温，警惕铜价高位回落风险。

5. 中长期，铜作为中美博弈的重要战略资源和重要的贵金属平替资产配置，叠加铜精矿紧张和绿色铜需求爆发，对铜长期看好。

6. 沪铜关注区间【78000，81000】，伦铜关注区间【9650，9950】美元/吨【操作策略】策略：回调逢低试多【风险提示】政策不及预期，需求不足，中美关系。