中辉期货-棉系月报：短期边际利空有限，关注开秤后多空节奏转换

“精选摘要：况依然存在、并且，由于今年新棉预售情况尚，高产能下局部地区小幅抢收概率仍存，盘面仍有炒作需警惕。但考虑到今年新棉丰产预期较强，进入收割季后将面临较大的套保压力，供应压制下顶部或较为有限，需求方面，“金九银十”备货行情启动，开机率及订单逐步好转中，需求同比表现需进一步观察。策略上，建议近期维。”

1. 观点综上，新棉上市前夕及初期的棉花供应偏紧情况依然存在、并且，由于今年新棉预售情况尚，高产能下局部地区小幅抢收概率仍存，盘面仍有炒作需警惕。

2. 但考虑到今年新棉丰产预期较强，进入收割季后将面临较大的套保压力，供应压制下顶部或较为有限，需求方面，“金九银十”备货行情启动，开机率及订单逐步好转中，需求同比表现需进一步观察。

3. 策略上，建议近期维持逢回调低多对待思路，进入九月后视新棉开秤价及需求同比情况考虑逐步多空思路的转换。

4. 参考区间【13950，14500】。