广发证券-指数严选系列：金融科技，把握上行收益有效抓手

“精选摘要：，本轮指数出现大级别行情的两条潜在路径中（类“水牛”和“复苏牛”），金融科技都有望受益。2.产业趋势看，金融科技作为AI应用侧，可以分享AI产业趋势的红利，未来景气度存在高速增长的可能。未来金融科技有望进入高速发展期；板块隐含AI期权，2023年以来的三轮典型AI行情下，金融科技均有不错表。”

1. 为什么当前时刻我们建议重视金融科技？1.市场环境看，当前位置市场下行风险和上行收益不对称，配置金融科技，可以有效把握上行收益。

2. 当前位置，市场下行风险和上行收益不对称，指数“赔率”有吸引力；金融科技是当下把握上行收益的有效抓手，往后推演，本轮指数出现大级别行情的两条潜在路径中（类“水牛”和“复苏牛”），金融科技都有望受益。

3. 2.产业趋势看，金融科技作为AI应用侧，可以分享AI产业趋势的红利，未来景气度存在高速增长的可能。

4. 未来金融科技有望进入高速发展期；板块隐含AI期权，2023年以来的三轮典型AI行情下，金融科技均有不错表现。

5. 3.政策导向看，政策呵护产业发展，金融科技板块政策风险相对较小。

6. 中国金融科技政策体系已形成立体化政策框架，持续呵护产业发展。

7. 中证金融科技主题指数概况：1.指数成分：计算机+金融为主体、中小盘股居多。

8. 科技属性：指数中软件开发、IT服务等计算机企业占据绝对权重；金融属性：东方财富、同花顺作为指数TOP2权重股，涉及金融服务、证券经纪等业务。

9. 2.估值水平：估值修复后，后续“拔估值”空间仍可期待。

10. 2024年9月前，金融科技指数长期处于消化估值的过程，而“924”以来，金融科技跟随全A拔估值，尽管历史分位水平不低，但估值绝对水平较2020年7月的高点仍有较大距离，后续“拔估值”空间仍可期待。

11. 3.同类型指数比较：中证金融科技主题指数科技含量更高。

12. 中证金融科技主题指数在TMT领域的权重达到87.6%，而国证香蜜湖金融科技指数、深证区块链50指数TMT权重分别为77.1%、59.0%。

13. 博时金融科技ETF介绍：1.当前市场上跟踪中证金融科技主题指数的ETF产品仅有3只，博时金融科技ETF作为其中的后发产品，依然有不错的规模增长，规模居于第2，2025年以来也有最高的换手率。

14. 2.基金的投资组合比例为：投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%；3.股票投资策略：采用完全复制法进行投资，力争控制投资组合的净值增长率与业绩比较基准之间的预期日均跟踪偏离度的绝对值小于0.2%，预期年化跟踪误差不超过2%。

15. 风险提示：国内经济增长及稳增长政策不及预期；全球AI发展不及预期；地缘冲突、关税等外生事件冲击股市；金融科技政策环境恶化。