广发期货-合成橡胶周报

“精选摘要：，短期丁二烯震荡整理，关注港口库存变动。供应端，多套顺丁橡胶装置恢复运行后，顺丁橡胶产量将持续性增长，总库存去化力度有限。需求端，半钢胎库存水平维持高位，企业内外销压力有增无减，半钢胎开工率提升阻力较大，全钢胎开工率整体仍以稳为主。总体来看，短期BR成本支撑有限，且自身供需宽松，或跟随天胶。”

1. 观点：成本端近期国内丁二烯产量暂无明显提升预期，主力下游行业开工尚可，短期丁二烯震荡整理，关注港口库存变动。

2. 供应端，多套顺丁橡胶装置恢复运行后，顺丁橡胶产量将持续性增长，总库存去化力度有限。

3. 需求端，半钢胎库存水平维持高位，企业内外销压力有增无减，半钢胎开工率提升阻力较大，全钢胎开工率整体仍以稳为主。

4. 总体来看，短期BR成本支撑有限，且自身供需宽松，或跟随天胶与商品波动为主。

5. 策略：1.单边：短期卖出看跌期权BR2510-P-11400，关注BR2510在12500附近压力2.套利：观望。