东吴证券-基础化工行业周报：受出口端影响，尿素价格波动运行

“精选摘要：/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为1349/1932/58元/吨，环比分别+4/+19/-43元/吨。③本周聚丙烯均价为6990元/吨，环比-10元/吨，PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为-53/1589/-103元/吨，环比分别-107/-7/-69元/吨。【煤化工。”

1. 【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为17950/15580/15489元/吨，环比分别+10/-210/-515元/吨，纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为4577/3241/4619元/吨，环比分别+5/-238/+121元/吨。

2. 【油煤气烯烃板块】①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1118/4076/495/4123元/吨，环比分别+16/+111/+0/+62元/吨。

3. ②本周聚乙烯均价为7811元/吨，环比+34元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为1349/1932/58元/吨，环比分别+4/+19/-43元/吨。

4. ③本周聚丙烯均价为6990元/吨，环比-10元/吨，PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为-53/1589/-103元/吨，环比分别-107/-7/-69元/吨。

5. 【煤化工板块】本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价为2162/1755/4160/2191元/吨，环比分别-127/+5/+65/-15元/吨，合成氨/尿素/DMF/醋酸行业毛利分别为211/71/-72/-60元/吨，环比分别-148/+4/+119/+31元/吨。

6. 【相关上市公司】化工白马：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成。

7. 【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。