长江期货-尿素周报：现货接近前低，关注出口预期

“精选摘要：.5无烟洗小块含税价840-900元/吨，较上周同期收盘价格重心涨15元/吨。需求端全国农业需求此阶段较分散，复合肥企业产能运行率43.48%，较上周提升1.98个百分点，连续提升至中高水平。复合肥库存82.65万吨，较上周增加2.61万吨。秋季备肥出货乏力，产销压力增加，肥企现货库存持续。”

1. 尿素：现货接近前低关注出口预期市场变化：价格：尿素期货价格先强后弱，期间最低价1724元/吨、最高价1772元/吨，8月15日尿素2601合约收盘价1737元/吨，较上周下调14元/吨，跌幅0.8%。

2. 尿素现货河南市场日均价1715元/吨，较上周下调56元/吨，跌幅3.16%。

3. 基差：河南市场主力基差-22元/吨，尿素主力基差走弱，尿素现货价格跌幅较大，盘面预期支撑。

4. 价差：尿素9-1价差区间运行，01合约升水，8月15日9-1价差-16元/吨，周度运行区间-29——-11元/吨。

5. 基本面变化：供应端中国尿素开工负荷率84.45%，较上周提升1.73个百分点，其中气头企业开工负荷率75.47%，较上周基本持平，尿素日均产量19.27万吨。

6. 成本端无烟煤市场价格延续偏强调整，下游用煤企业原料煤采购仍以刚需为主，对高价煤接受度一般。

7. 截至8月14日，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价840-900元/吨，较上周同期收盘价格重心涨15元/吨。

8. 需求端全国农业需求此阶段较分散，复合肥企业产能运行率43.48%，较上周提升1.98个百分点，连续提升至中高水平。

9. 复合肥库存82.65万吨，较上周增加2.61万吨。

10. 秋季备肥出货乏力，产销压力增加，肥企现货库存持续增加。

11. 随着经销商逐级动销推进，下周提货或好转。

12. 三聚氰胺、脲醛树脂等其他工业需求支撑减弱。

13. 库存端尿素企业库存86万吨，较上周增加7.7万吨，连续三周表现累库。

14. 尿素港口库存74.2万吨，较上周减少4.8万吨，港口库存部分消化。

15. 尿素注册仓单3573张，合计7.146万吨。

16. 主要运行逻辑：近期尿素供应环比增加，日均产量恢复至20万吨左右。

17. 农业用肥需求零散，复合肥开工连续提升，原料补库需求预计逐步增加，其他工业需求支撑减弱。

18. 尿素企业库存连续三周累库，港口库存部分出港消化。

19. 尿素现货价格下调至接近6月中旬水平，下游接受度或逐步增加，复合肥其他原料硫磺及氯化钾价格延续上调，另外关注7月尿素出口数据公布及印度招标对盘面影响，下方关注1700-1720支撑，上方关注1820-1850压力。

20. 重点关注：复合肥开工情况、尿素装置减产检修情况、出口政策、煤炭价格波动。