铜冠金源期货-豆粕周报：USDA报告偏利多，豆粕震荡收涨

“精选摘要：部报告利多支撑，叠加加菜籽反倾销调查发布，远端供应预期偏紧有较强支撑。美豆产区未来两周累计降水量低于均值，持续关注；USDA报告下调面积，大幅上调单产，供应趋紧，若产区降水持续偏少，单产或有下调预期，关注本周ProFarmer机构的产量巡查报告。美国生柴政策扩张的前提下，压榨需求预计维持强。”

1. 上周，CBOT美豆11月合约涨56.25收于1042.75美分/蒲式耳，涨幅5.7%；豆粕09合约涨38收于3083元/吨，涨幅1.25%；华南豆粕现货涨60收于2980元/吨，涨幅2.05%；菜粕09合约跌124收于2649元/吨；广西菜粕现货跌90收于2530元/吨，跌幅3.44%。

2. 美豆周度低位大幅反弹，主要是8月报告意外下调面积250万英亩，供应趋紧，影响偏利多；美豆处于结荚关键期，近期天气预报转干，或对作物生长发育产生不利影响；美豆低价优势下，其他国家采购新作超预期；7月压榨需求表现强劲，提供支撑。

3. 豆粕震荡收涨，波动加大，影响因素主要有，川普周初发帖希望中国加大美豆进口，情绪冲刺下内盘下挫后回升；美国农业部报告利多支撑，叠加加菜籽反倾销调查发布，远端供应预期偏紧有较强支撑。

4. 美豆产区未来两周累计降水量低于均值，持续关注；USDA报告下调面积，大幅上调单产，供应趋紧，若产区降水持续偏少，单产或有下调预期，关注本周ProFarmer机构的产量巡查报告。

5. 美国生柴政策扩张的前提下，压榨需求预计维持强劲，仍对价格提供支撑，油粕比头寸将继续获益。

6. 国内近端大豆及豆粕供应仍在，饲料企业滚动补库为主；关注远端大豆的采购节奏，短期豆粕或震荡偏强运行。

7. 风险因素：产区天气，USDA报告，中美关系，豆粕库存。