信达证券-ESG行业周报：上交所进一步优化ESG披露标准，广东出台全国首部碳排放配额质押融资系统化司法保障文件

“精选摘要：，发行份额为0.41亿份，主要为ESG策略，近一年共发行ESG公募基金242只，发行总份额为1,714.51亿份。银行理财：市场上存续ESG产品共1051只。其中纯ESG产品规模占比最大，达54.52%。本月发行ESG产品共51只，主要为纯ESG和环境保护，近一年共发行ESG银行理财104。”

1. 热点聚焦：国内：上交所：进一步优化ESG披露标准。

2. 在“绿水青山就是金山银山”理念提出二十年之际，8月15日，上交所发布中英文版本《贯彻“两山”理念沪市ESG实践二十年》报告，向境内外市场参与者系统介绍沪市二十年来ESG实践探索的阶段性进展。

3. 上交所表示，将通过进一步优化ESG披露标准、推动提高ESG评级水平、丰富绿色金融产品等措施，助力提升企业ESG表现、共建可持续发展生态，推动“两山”理念在更广范围、更深层次落地见效，助力金融“五篇大文章”建设，更好地服务经济社会高质量发展。

4. 国际：英国金融服务监管机构金融行为监管局（FCA）可持续挂钩贷款市场变得更加成熟和可信。

5. 根据FCA的一份新审查报告，可持续挂钩贷款（SLL）市场在解决其一些关键诚信和可信度问题方面取得了进展，这标志着“在建立一个可信的转型融资生态系统方面的重要步骤”。

6. FCA的观察结果基于2023年对可持续链接贷款（SLL）市场的审查，审查概述了一系列市场完整性问题，这些问题可能阻碍有用的净零转型融资工具的发展，并增加绿色清洗的风险。

7. 可持续链接债务将融资条件，如利率，与发行人的特定可持续发展目标挂钩，使资本能够用于广泛的公司用途，而其他形式的标签债务，如绿色债券，只能分配给特定类别的绿色项目。

8. ESG产品跟踪：数据统计截至2025年8月16日，债券：我国已发行ESG债券达3640只，排除未披露发行总额的债券，存量规模达5.58万亿元人民币。

9. 其中绿色债券余额规模占比最大，达61.79%。

10. 本月发行ESG债券共52只，发行金额达278亿元。

11. 近一年共发行ESG债券1053只，发行总金额达12,402亿元。

12. 公募基金：市场上存续ESG产品共911只，ESG产品净值总规模达10,221.16亿元人民币。

13. 其中ESG策略产品规模占比最大，达50.33%。

14. 本月发行ESG产品共1只，发行份额为0.41亿份，主要为ESG策略，近一年共发行ESG公募基金242只，发行总份额为1,714.51亿份。

15. 银行理财：市场上存续ESG产品共1051只。

16. 其中纯ESG产品规模占比最大，达54.52%。

17. 本月发行ESG产品共51只，主要为纯ESG和环境保护，近一年共发行ESG银行理财1044只。

18. 指数跟踪：截至2025年8月15日，本周主要ESG指数均上涨，其中中证300ESG领先涨幅最小，上涨0.91%；万得全A可持续ESG涨幅最大，上涨3.21%。

19. 近一年主要ESG指数均上涨，其中万得全A可持续ESG最大，上涨27.68%，中证300ESG领先涨幅最小，上涨20.24%。

20. ESG专家观点：中央财经大学绿色金融国际研究院首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事刘锋：ESG信息披露已不再是单纯的合规要求，正成为影响银行估值逻辑、驱动可持续价值创造的关键变量。

21. 当前国有五大行中，农业银行、中国银行、建设银行已率先披露范围三碳排放数据，这是行业的重要进步，但细究之下仍存在“方向一致但深度不足”的突出问题。

22. 对国有大行而言，ESG信披不应是成本负担，而应成为风险管理、业务创新的“催化剂”。

23. 当环境风险定价纳入信贷审批，当ESG指标影响高管考核，中国银行业才能真正实现从“规模领先”到“质量引领”的跨越，在全球金融竞争中占据战略主动。

24. 风险因素：ESG发展不及预期；双碳战略推进不及预期；政策推进不及预期。