南华期货-股指周报：国内外利好驱动放量上涨，局部过热现象加剧

“精选摘要：多方面驱动，一是周中美国最新CPI数据公布，市场认为数据整体温和，提高了美联储9月降息预期，国内外流动性持续边际趋松，二是国内个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策落地，利好政策刺激股指上行。此外从本周情绪指标来看，各品种期指基差及期权持仓量PCR整体均上行，现货与期货量能方面对。”

1. 一、摘要本周股指走势延续强势，两市成交额进一步放量突破2.2万亿元。

2. 本周股指继续向上突破由多方面驱动，一是周中美国最新CPI数据公布，市场认为数据整体温和，提高了美联储9月降息预期，国内外流动性持续边际趋松，二是国内个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策落地，利好政策刺激股指上行。

3. 此外从本周情绪指标来看，各品种期指基差及期权持仓量PCR整体均上行，现货与期货量能方面对比上一周也有明显放量，市场情绪显著向好，进一步推动指数偏强。

4. 展望后市，我们在前几次周报中曾提到当前股指中枢上移主要依靠国内外流动性宽松，从中长期角度观点不变。

5. 本周美联储降息预期反复，且当前对9月降息存较大分歧，9月议息会议前还将公布一轮非农就业数据及PCE物价数据，但均不在下周，因此短期美联储降息预期预计难有较大改变，市场情绪暂没有降温迹象，因此股指预计延续上行，不过观察到部分股指（上证50、中证1000）存在局部过热现象，需警惕后续出现阶段性回调。

6. 二、行情分析和策略推荐本周股指走势延续强势，两市成交额进一步放量突破2.2万亿元。

7. 本周股指继续向上突破由多方面驱动，一是周中美国最新CPI数据公布，市场认为数据整体温和，提高了美联储9月降息预期，国内外流动性持续边际趋松，二是国内个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策落地，利好政策刺激股指上行。

8. 此外从本周情绪指标来看，各品种期指基差及期权持仓量PCR整体均上行，现货与期货量能方面对比上一周也有明显放量，市场情绪显著向好，进一步推动指数偏强。