胜利证券-每周研报

“精选摘要：元，同比增長13.1%，環比增長7.5%，高於市場預期的344.5億元，其中線上行銷服務、直播和其他服務（含電商及可靈）對收入的貢獻占比分別為56.4%、28.7%和14.9%；期內利潤49.22億元，同比增長23.7%；經調整淨利潤56.18億元，同比增長20.1%，高於市場預期的50.。”

1. 快手-W(1024.HK)二季度業績表現強勁超市場預期，數據顯示其二季度實現營收350.4億元，同比增長13.1%；經調整淨利潤56億元，同比增長20.1%，毛利率與經調整淨利潤率均創下單季新高。

2. 在其核心業務中線上行銷服務與電商業務收入增長顯著，而其AI業務正在多個領域展現出強勁的潛力，商業化進展超市場預期。

3. 另外在經營數據方面快手-W(1024.HK)平均日活躍用戶與日均使用時長均保持穩步增長，整體呈現出穩健發展的良好態勢。

4. 本次快手-W(1024.HK)的財報中還有哪些亮點？對快手-W(1024.HK)未來的股價及業績預期如何看？快手二季度表現穩健，可靈AI商業化進展超預期，未來股價如何看？上周，快手-W(1024.HK)發佈2025年二季度業績，整體來看其二季度業績繼續好於此前市場的預期，數據顯示快手-W(1024.HK)Q2營收350.46億元，同比增長13.1%，環比增長7.5%，高於市場預期的344.5億元，其中線上行銷服務、直播和其他服務（含電商及可靈）對收入的貢獻占比分別為56.4%、28.7%和14.9%；期內利潤49.22億元，同比增長23.7%；經調整淨利潤56.18億元，同比增長20.1%，高於市場預期的50.6億元。

5. 在毛利率與淨利率方面，本季度快手-W(1024.HK)的毛利率和經調整淨利潤率均達到單季新高，快手-W(1024.HK)本季度毛利率為55.7%，較上年同期微升0.4%，本季度公司研發支出為34.0億元，略低於市場預估的34.5億元，在淨利率方面其經調整淨利潤率達16.0%，顯示出盈利水準繼續提升；此外，快手-W(1024.HK)宣派派發自上市以來的首次特別股息每股0.46港元，合共約20億港元，顯示公司對長期增長的信心及對股東回報的重視，有望進一步提振投資者情緒。