广发期货-期市观澜·市场瞭望专刊

“精选摘要：制国内采购成本，市场观望情绪加重，部分前期做多资金离场。【基差】豆粕基差震荡偏强为主，远月供应预期偏紧，叠加盘面回调，支撑豆粕基差走强。菜粕基差偏弱调整，而目前供应仍较宽松，且菜粕性价比较低，压制菜粕基差行情。【期权】盘面支撑增强，但暂未形成趋势，交易难度加大，建议观望。【观点】当前Pro。”

1. 豆粕：【现货】本周现货价格涨跌互现，截至8月21日沿海区域市场价格在2950-3080元/吨，较上周现货价格有涨有跌；全国周均价在3074元/吨，环比上涨45元/吨。

2. 国内现货市场供应充裕，但下游备货较好，现货维持小区间震荡。

3. 【期货】国内豆菜粕震荡偏弱走势。

4. 美豆田间巡查的乐观预估及美豆进口潜力增加压制市场情绪，另一方面巴西豆升贴水下调压制国内采购成本，市场观望情绪加重，部分前期做多资金离场。

5. 【基差】豆粕基差震荡偏强为主，远月供应预期偏紧，叠加盘面回调，支撑豆粕基差走强。

6. 菜粕基差偏弱调整，而目前供应仍较宽松，且菜粕性价比较低，压制菜粕基差行情。

7. 【期权】盘面支撑增强，但暂未形成趋势，交易难度加大，建议观望。

8. 【观点】当前Profarmer田间巡查推进中，多数样本点大豆单产前景好于去年和三年均值。

9. USDA下调种植面积及旧作下调结转库存给与盘面下方支撑，但出口需求仍存在较多未知数。

10. 巴西升贴水小幅回落，美豆暂未取消对等关税，巴西贴水维持高位震荡，国内进口豆成本依旧维持高位。

11. 加拿大对华菜籽供应通道基本关闭，菜粕供应趋于紧张，后续水产需求尚可，等待库存持续消化。

12. 近期美豆受美豆油上涨及中国采购美豆潜力增加预期提振，盘面走势转强，但国内对未来进口压力担忧加重，盘面略有承压。

13. 成本端目前仍给出较好支撑的前提下，国内两粕下跌空间不大，四季度全球大豆供应并不宽松，国内粕类成本支撑预期仍然较强。