宝城期货-焦煤焦炭周报：观望情绪增加，煤焦高位回调

“精选摘要：实，可见随着期货开始高位整理，现货市场观望情绪也有所增加。供需方面，本周焦炭供需继续企稳运行。钢联数据显示，8月22日当周，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计112.18万吨，周环比小幅增加0.07万吨；247家钢厂铁水日均产量合计240.75万吨，周环比微增0.09万吨。库存方面，本周钢厂。”

1. 焦炭：多空交织，焦炭震荡整理焦炭现货价格暂稳运行，日照港准一级湿熄焦平仓价1520元/吨。

2. 不过，由于93阅兵前，北京周边城市焦化厂面临环保限产压力，短期供应收缩使得焦企仍有提涨意愿。

3. 8月18日内蒙、山西部分焦企发起第七轮提涨，但钢厂暂未落实，可见随着期货开始高位整理，现货市场观望情绪也有所增加。

4. 供需方面，本周焦炭供需继续企稳运行。

5. 钢联数据显示，8月22日当周，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计112.18万吨，周环比小幅增加0.07万吨；247家钢厂铁水日均产量合计240.75万吨，周环比微增0.09万吨。

6. 库存方面，本周钢厂、港口去库速度放缓，焦化厂库存小幅累积，统计样本内总库存888.58万吨，周环比小幅增加1.16万吨，较去年同期库存偏高84.94万吨。

7. 现阶段，随着“反内卷”题材逐渐发酵，期货市场由此前的“焦煤供应收缩，支撑焦炭上行”的成本端强预期，逐渐进入到现实验证环节，市场博弈增加，焦炭期货高位整理。

8. 考虑到后续上游仍有可能进一步配合“反内卷”出台相关政策措施，成本端消息面依然有望形成利好支撑，中长期来看焦炭或表现出易涨难跌的特征。

9. 焦煤：观望情绪增加，焦煤高位回调7月以来，主产区强降雨和产能核查给焦煤产量带来一定压制，统计局数据显示7月山西原煤产量1.07亿吨，同比下降5.3%。

10. 可见，本轮“反内卷”整治的确给焦煤带来一定的供应端利好。

11. 另外，钢联周频数据显示，8月22日当周，314家洗煤厂精煤产量25.7万吨，周环比下降0.7万吨。

12. 不过，煤矿产量数据显示，本周焦煤供应并未进一步走缩，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量录得77.1万吨，周环比增0.7万吨，同比偏低2.4万吨；原煤日均产量191.2万吨，周环比增3.3万吨，同比偏低13.8万吨。

13. 进口方面，甘其毛都口岸8月1日~18日期间，蒙煤通关车数合计16586车，7月同期因蒙古国那达慕大会影响仅通关9125车，同比增幅达81.8%。

14. 需求端，全样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计112.18万吨，周环比小幅增加0.07万吨。

15. 整体来看，“反内卷”题材在阶段性发酵过后，市场逐渐进入到现实验证环节，短期焦煤供应边际回升、交易所风控调节，以及下游93阅兵限产等因素扰动之下，焦煤期货高位回调，预计短期内维持高位震荡运行。