广发期货-聚烯烃周报

“精选摘要：价格反弹，成交好转，库存去化，供应端1.国产：本期聚乙烯产量为61.8万吨（-4.3），产能利用率为78.72%（-8%）；预计下期总产量在64万吨（+2.2）2.海外装置：三井8月检修一个月（30LL+40LL），10月开始韩国现代化学检修2个月（HD30+LD35+LL25）、大山、Y。”

1. 市场概述：上半周价格走弱，成交偏弱，周三受到政策消息（韩国逐步退出石脑油裂解产能和中国通过大修解决石化产能过剩）影响，盘面快速拉升，价格反弹，成交好转，库存去化，供应端1.国产：本期聚乙烯产量为61.8万吨（-4.3），产能利用率为78.72%（-8%）；预计下期总产量在64万吨（+2.2）2.海外装置：三井8月检修一个月（30LL+40LL），10月开始韩国现代化学检修2个月（HD30+LD35+LL25）、大山、YNCC以及乐天裂解装置存有降负预期，韩国可出口货源预计第四季度偏少。

2. 8月20日消息：韩国石化企业将同意每年削减高达370万吨的石脑油裂解产能。

3. PE进口韩国月均8wt左右3.新装置情况：埃肯森美孚LD50万吨预计10月投产，吉林石化FD+HD9月中下倒开车，10月中投产4.进口：8月预计进口100万吨。

4. 本周北美报盘大幅增加，预计成交2wt左右需求端1.下游开工：PE下游加权开工率40%（+0.53），预计下周开工继续上升。

5. 2.需求：包装膜：食品复合/日化包装订单启动，冷冻/饮料膜刚需增加；农膜：棚膜开工率小幅提升（低于往年同期）库存1.库存累:两油去2.4wt，煤化工去0.27wt，贸易商去0.26wt，港口持平。

6. 估值：1.纵向估值：加权利润走弱1002.横向估值：基差偏弱维持。

7. 3.月差结构：09-01月差-59（-14）。

8. 小幅震荡平衡情况：1.8月库存预计小去，9月去库。