宝城期货-铁矿石周报：供需格局平稳，矿价高位震荡

“精选摘要：高位平稳运行，本周样本钢厂日均铁水产量环比微增，而进口矿日耗则是微降，整体维持高位，需求韧性尚可，但钢厂利润在收缩，且限产扰动不断，利好效应趋弱。与此同时，港口到货如期回升，且矿商发运大幅增加并升至年内高位，海外矿石供应显著回升，而内矿供应弱稳运行，整体矿石供应如期回升。总之，矿石需求高位。”

1. 核心观点铁矿石期现价格窄幅震荡，主力合约录得0.77%周跌幅，量仓扩大，均线指标持续纠缠，基差小幅走弱。

2. 铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗高位平稳运行，本周样本钢厂日均铁水产量环比微增，而进口矿日耗则是微降，整体维持高位，需求韧性尚可，但钢厂利润在收缩，且限产扰动不断，利好效应趋弱。

3. 与此同时，港口到货如期回升，且矿商发运大幅增加并升至年内高位，海外矿石供应显著回升，而内矿供应弱稳运行，整体矿石供应如期回升。

4. 总之，矿石需求高位运行，韧性表现尚可，给予矿价支撑，但钢厂利润在收缩，且限产扰动不断，利好效应趋弱，相反供应重回高位，矿石基本面在走弱，高估值矿价继续承压、震荡调整，关注成材表现情况。