华创证券-【每周经济观察】海外周报第104期：美欧制造业PMI超预期改善

“精选摘要：1万套上修至135.8万套；7月二手房销量折年401万套，预期392万套，前值393万套。欧元区：1）8月制造业PMI超预期，初值录得50.5，预期49.5，前值49.8。2）7月CPI终值符合预期。CPI同比终值2%，预期2%，前值2%；核心CPI同比2.3%，预期2.3%，前值2.3%。”

1. 主要观点本周海外重要经济数据和事件回顾美国：1）美国8月标普PMI超预期，制造业PMI初值录得53.3，预期49.7，前值49.8；服务业PMI初值录得55.4，预期54.2，前值55.7。

2. 2）7月咨商局领先指数符合预期，环比-0.1%，预期-0.1%，前值-0.3%。

3. 3）7月地产数据超预期，新屋开工折年142.8万套，预期129.7万套，前值从132.1万套上修至135.8万套；7月二手房销量折年401万套，预期392万套，前值393万套。

4. 欧元区：1）8月制造业PMI超预期，初值录得50.5，预期49.5，前值49.8。

5. 2）7月CPI终值符合预期。

6. CPI同比终值2%，预期2%，前值2%；核心CPI同比2.3%，预期2.3%，前值2.3%。

7. 3）8月消费者信心指数低于预期，初值录得-15.5，预期-14.7，前值-14.7。

8. 日本：1）8月制造业PMI回升，初值录得49.9，前值48.9；服务业PMI小幅回落，录得52.7，前值53.6。

9. 2）6月核心机械订单超预期，环比3%，预期0.5%，前值-0.6%；同比7.6%，预期4.7%，前值4.4%。

10. 3）7月CPI基本符合预期。

11. CPI同比3.1%，预期3.1%，前值3.3%，核心CPI同比3.1%，预期3.0%，前值3.3%。

12. 下周即将公布的海外重点经济数据美国：7月新屋销量（8/25），7月耐用品订单初值（8/26），8月咨商局消费者信心指数（8/26），7月批发和零售库存环比（8/29），8月密歇根大学消费者信心指数和通胀预期终值（8/29）、7月个人收入和支出（8/29）。

13. 欧元区：7月M3同比（8/28），8月消费者信心指数终值（8/28）。

14. 日本：7月失业率和求人倍率（8/29），7月零售销售（8/29），7月工业产值初值（8/29），8月东京CPI数据（8/29）。

15. 本周重点高频数据回顾1、经济活动强弱：美国、德国经济活动指数小幅上行。

16. 8月16日当周，美国WEI指数为2.54%，前一周为2.50%，再前一周为2.59%。

17. 8月17日当周，德国WAI指数为-0.24%，前一周为-0.34%，再前一周为-0.42%。

18. 2、需求：美国红皮书零售同比小幅上行。

19. 全球航班数量同比增长4%，与前一周增速持平。

20. 美国抵押贷款利率持平于6.58%，按揭贷款申请指数小幅回落，整体水平低位徘徊。

21. 3、就业：美国初请失业金人数弱于预期。

22. 8月16日当周首度申请失业金人数23.5万，预期22.5万，前值22.4万。

23. 续请失业金人数上行。

24. 8月9日当周持续申领失业金人数197.2万，前值194.2万。

25. 4、物价：全球大宗商品价格上涨，本周RJ/CRB商品价格指数环比1.7%，前一周环比0.3%。

26. 美国汽油零售价格略有上涨，8月18日当周汽油零售价3.02美元/加仑，环比0.1%，前一周环比-0.7%，再前一周环比0.4%。

27. 5、金融：1）美国金融条件指数基本持平，欧元区金融条件指数小幅回落（回落代表边际趋紧）。

28. 2）本周日元兑美元、欧元兑美元的掉期点小幅震荡，离岸美元流动性变化不大。

29. 近两个月来，离岸美元流动性持续改善，欧元兑美元的掉期点已升至零以上（由于美国隔夜融资利率SOFR要求抵押品，而欧元短期利率STR是无抵押的，因此欧元兑美元的掉期点正常情况都应该是负值）。

30. 3）长端国债利差，美日、美德、意德均收窄。

31. 风险提示：海外经济数据和事件整理不全。