中泰证券-计算机行业点评报告：DeepSeek助力国产AI软硬协同，政策+产业共振将至

“精选摘要：软硬协同，AI正加速成为基础设施。1）模型：中国大模型与国际领先者的差距加速缩小，通用模型能力跻身Top5，多模态+推理加速追赶，有望逐渐缩小差距。DeepSeek-V3.1版本更新，采取混合推理架构，并且较上一版本思考效率提升、Agent能力增强（编程&搜索）。2）算力：美国对华芯片管制。”

1. 战略定调：“人工智能+”行动引领，AI规模化落地进行时。

2. 2025年7月31日，国务院总理主持召开国务院常务会议，审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，推进人工智能规模化商业化应用，形成以创新带应用、以应用促创新的良性循环，行动意见要求政企强化示范引领、强化算力+算法+数据供给、提升安全能力水平。

3. 发改委将会同有关方面深入实施“人工智能+”行动，细化落实并决策部署。

4. AI正值应用落地的关键窗口期，“人工智能+”行动意见是产业转型升级的重要政策，联合此前政策奠基及地方政策的响应落实，合力推动AI从实验室走向大规模产业应用。

5. 技术奠基：DeepSeek助力国产AI软硬协同，AI正加速成为基础设施。

6. 1）模型：中国大模型与国际领先者的差距加速缩小，通用模型能力跻身Top5，多模态+推理加速追赶，有望逐渐缩小差距。

7. DeepSeek-V3.1版本更新，采取混合推理架构，并且较上一版本思考效率提升、Agent能力增强（编程&搜索）。

8. 2）算力：美国对华芯片管制层层升级，倒逼国产算力加速突围，目前国产GPU百花齐放，多家GPU公司均孵化迭代旗舰产品，有效缓释外压，填补国产算力的供给缺口。

9. DeepSeek-V3.1宣布使用UE8M0FP8Scale，针对即将发布的下一代国产芯片设计，采取无符号+长指数设计，相比之前的E4M3/E5M2去掉符号位和尾数位，提升计算效率，较大程度的释放算力，适用于大规模矩阵运算和量化场景，有助于提升国产芯片的性能，加速国产AI正走向软硬协同阶段。

10. 3）数据：2024年开发或应用人工智能的企业数量同比增长36%，高质量数据集数量同比增长27.4%，高质量数据集构建加速完善，强化标准引领势在必行。

11. 示范引领：政府国企示范引领，商业化场景应用加速泛化。

12. 政府部门和国有企业要强化示范引领，国资委发布首批央企人工智能战略性高价值场景，推动央企持续挖掘、积极开放行业核心场景，协同各方共建共享，深度融合人工智能科技创新与产业创新，打造人工智能+科学、生物医药、新材料研发、具身智能、新型工业化等应用标杆。

13. 投资建议：战略定调——技术奠基——国企引领，《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》定调产业化落地，DeepSeek-V3.1的UE8M0FP8Scale助力国产AI软硬协同，AI正加速迈进应用落地的关键窗口期，在政企示范引领、软硬协同创新、AI基建持续完善、特定行业率先落地的基础上，人工智能有望迎来真正意义上的政策+产业共振。

14. 建议关注：1）AI算力：海光信息、寒武纪、神州数码、软通动力、伟仕佳杰等；2）AI应用：拓尔思、合合信息、朗新集团、同花顺、金山办公等。

15. 风险提示：技术迭代不及预期；政策进展不及预期；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。