华西证券-家电行业周报：周专题，美联储降息可期，工具巨头涨价应对关税成本

“精选摘要：从25%提高至50%。史丹利等工具巨头或启动新一轮涨价应对关税成本。根据电动工具行业前瞻，为对冲（关税）影响，史丹利百得4月已在美国零售渠道大幅提价，且计划第四季度启动新一轮“温和涨价”，此外牧田、费斯托等品牌纷纷跟进。美国工具行业温和涨价不改购买趋势，并利于工具公司维持毛利率。根据电动工。”

1. 周专题：美联储降息可期，工具巨头涨价应对关税成本美联储暗示仍可能在未来数月降息。

2. 根据金融时报，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，美国经济在高关税与收紧移民政策背景下仍展现韧性，但劳动力市场与经济增长已出现显著放缓，并暗示尽管当前通胀上行风险依然存在，但美联储仍可能在未来数月降息。

3. 我们认为美联储降息有望驱动美国房屋销量同比数据改善，刺激美国地产链相关行业需求增长，受益行业包括动力工具、家电出口等。

4. 美国扩大232条款钢铝征收50%关税产品范围。

5. 根据中国贸易报，2025年8月15日，美国商务部发布一份公报：宣布新增407项进口钢铁和铝衍生产品纳入加征50%的232条款关税范围。

6. 此前，美国已于2025年6月4日起将钢铝及其衍生品关税从25%提高至50%。

7. 史丹利等工具巨头或启动新一轮涨价应对关税成本。

8. 根据电动工具行业前瞻，为对冲（关税）影响，史丹利百得4月已在美国零售渠道大幅提价，且计划第四季度启动新一轮“温和涨价”，此外牧田、费斯托等品牌纷纷跟进。

9. 美国工具行业温和涨价不改购买趋势，并利于工具公司维持毛利率。

10. 根据电动工具行业前瞻，首席运营官克里斯托弗？纳尔逊（ChristopherNelson）表示，4月提价后，公司未发现明显的“购买趋势转变”。

11. 史丹利百得首席执行官唐纳德？艾伦（DonaldAllan）表示：“我们计划利用供应链调整和有针对性的定价行动，在未来几个季度提高毛利率。

12. ”公司动态【TCL电子】根据wind，公司发布截至2025年6月30日止六个月业绩，收入547.77亿港元，同比增加20.41%;毛利83.66亿港元，同比增加15.99%;归母净利润10.9亿港元，同比增加67.78%;每股基本盈利45.14港仙。

13. 【海容冷链】根据wind，海容冷链2025年8月21日晚间发布半年报，上半年营业收入17.91亿元，同比增长12.86%；归属于母公司所有者的净利润2.21亿元，同比增长10.38%；基本每股收益0.58元，同比增长11.54%。

14. 第二季度营业收入8.82亿元，同比增长19.96%；归属于母公司所有者的净利润1.17亿元，同比增长36.63%。

15. 风险提示关税政策波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧、上游原材料成本波动等风险。