招商证券-电力设备及新能源行业：光伏系列报告（85），印尼提出大规模光储计划，微电网式光储发展潜力大

“精选摘要：24年印尼GDP约1.4万亿美元，全球第16，东南亚第一，人口2.8亿，居全球第四，目前印尼总电力装机量101GW，以燃煤与燃气为主。作为全世界最大的群岛国家，印尼由一万多个岛屿组成，群岛的地理特征给电网供电带来挑战。2024年印尼年人均用电量1.32MWh，远低于东南亚其他主要国家。从资。”

1. 印尼近日披露大规模光储计划，拟在8万个村庄部署“1MW光伏+4MWh储能”微电网系统，合计80GW光伏（另外配套20GW集中式光伏）、320GWh储能，估算整体投资在万亿人民币级别。

2. 印尼人口多，电力基础设施较差，用电普及率与人均用电量相关指标在东南亚属于尾部。

3. 印尼发展光伏的自然禀赋较好，但过去受制于本土化要求及监管限制，整体发展水平较低。

4. 目前，这些制约瓶颈已经显著缓解，综合考虑，考虑到印尼群岛地理环境、解决电力供应的必要性以及光伏发展限制的放宽。

5. 我们认为此次印尼大规模光储规划是合理、有延续性的，有望对分布式光伏、户储&工商储相关企业形成有力拉动。

6. 印尼提出大规模光储计划。

7. 近日，CNN（印尼）报道，印尼将在未来建设100GW光伏，并搭配储能系统。

8. IESR进一步披露相关细节，该规划拟在8万个村庄部署“1MW光伏+4MWh储能”微电网系统，合计80GW光伏（另外配套20GW集中式光伏）、320GWh储能，项目由乡村合作社管理运营，旨在提供可靠且合理的电力供应。

9. 印尼的微电网式光储潜力大。

10. 2024年印尼GDP约1.4万亿美元，全球第16，东南亚第一，人口2.8亿，居全球第四，目前印尼总电力装机量101GW，以燃煤与燃气为主。

11. 作为全世界最大的群岛国家，印尼由一万多个岛屿组成，群岛的地理特征给电网供电带来挑战。

12. 2024年印尼年人均用电量1.32MWh，远低于东南亚其他主要国家。

13. 从资源禀赋看，印尼位于赤道附近，光照资源优渥，光伏发展潜力巨大。

14. 然而截至2024年，印尼全国光伏累计装机仅1GW左右。

15. 我们分析，主要因为印尼对于光伏项目的本地化要求及监管限制导致。

16. 目前，监管限制已有所放宽。

17. 此外，印尼本土光伏产能近两年也提升的比较快（含规划，2025年达到35GW），制约光伏发展的瓶颈得到极大缓解。

18. 综上，我们认为此次印尼大规模光储规划是合理、有延续性的。

19. 未来有望对微电网等相关产业形成拉动。

20. 估算印尼该计划整体投资体量在万亿人民币级别。

21. 有望对分布式光伏、户储&工商储相关企业形成有力拉动。

22. 投资建议：阳光电源、艾罗能源、森特股份、德业股份、横店东磁、首航新能、锦浪科技、固德威、派能科技、永福股份等。

23. 风险提示：政策执行不及预期、行业竞争加剧、贸易壁垒加剧等。