银河期货-淡季依旧，纸价稳中偏弱

“精选摘要：850元/吨，环比上期持平；阔叶浆现货含税均价4134元/吨，环比上期上涨1.0%。【逻辑】双胶纸：大型厂排产稳中小修，个别新增产能爬坡，产量预计20.5万吨左右，货源仍充裕。需求端：进入8月下半月传统淡季，订单无增量，社会印厂开工维持48-50%，刚需采买为主。成本端：针叶浆阔叶浆横盘，。”

1. 【综合分析】基本情况①价格：70g双胶纸企业含税均价为4842.9元/吨，环比持平。

2. ②供应端：本周期国内双胶纸生产稍有减量。

3. 本期双胶纸产量20.7万吨，较上期减少0.3万吨，降幅1.4%，产能利用率56.3%，较上期下降0.7%。

4. 行业盈利水平仍较低，工厂转产情况存在，部分新增装置生产趋稳，行业货源供应有所增量。

5. 需求端疲弱：出版招标订单释放有限，零星低价压制市场预期。

6. ③成本针叶浆现货含税均价5850元/吨，环比上期持平；阔叶浆现货含税均价4134元/吨，环比上期上涨1.0%。

7. 【逻辑】双胶纸：大型厂排产稳中小修，个别新增产能爬坡，产量预计20.5万吨左右，货源仍充裕。

8. 需求端：进入8月下半月传统淡季，订单无增量，社会印厂开工维持48-50%，刚需采买为主。

9. 成本端：针叶浆阔叶浆横盘，成本支撑有限。

10. 【策略】胶版印刷纸预期下周整体稳中偏弱。