宏源期货-PX&PTA&PR

“精选摘要：内成交量65.59万手；没有更多的意外利好，PX2601合约以6760元/吨（1.17%）收盘，日内成交量13.20万手；PR跟随成本运行，2601合约以5928元/吨（0.61%）收盘，日内成交量5.81万手。隔夜原油市场，投资者聚焦特朗普与泽连斯基会晤结果，此前在阿拉斯加举行的美俄峰会。”

1. 装置信息宁波台化一套150万吨PTA装置8月7日检修，预计持续2个月。

2. 逸盛大连一套225万吨PTA装置8月8日检修，预计持续1个月。

3. 逸盛海南一套200万吨PTA装置计划8月15日技改3个月。

4. 小结【重要资讯】周五美俄会晤结束，虽未达成实质性协议，但从后续各方表态来看，俄乌停火有望加速，美国对俄制裁预期放松，地缘风险进一步回落。

5. 华南两条各80万吨PX装置近期将陆续升温重启，PX供应有所恢复。

6. 当下PX库存处于历史低位，所以底部的支撑较为稳固。

7. 日后PX效益能否持续向上，则取决于是否有更多的预期外因素支撑。

8. PX当下处于产业链的优势低位，社会库存保持去化，因PTA新投产装置有刚需。

9. 但PTA加工费大幅下跌后，下游开工存在较强下滑预期。

10. 8月18日PXCFR中国价格为833美元/吨，PX供需紧平衡利好延续，下游PTA开工暂稳，支撑PX行情。

11. PX行情偏强，成本支撑PTA，PTA供需面暂无突发消息，PTA行情微涨，现货基差微幅震荡。

12. 当前PTA加工费进入低位区间，但计划外的装置检修较难提振价格，因为供应端有新装置投产预期，需求端淡季无起色。

13. 8月计划内的检修计划陆续执行，计划外的检修并不多，供应依旧充足。

14. 暂无计划外的PTA装置检修，现货供应充足，现货基差反弹乏力。

15. 聚酯减产目前按下暂停键，开工维持相对稳定，织造的负反馈目前只传递至聚酯环节。

16. 从产业链利润来看，成本端的强势驱动促使产业链利润分配格局再度向原料环节倾斜。

17. PTA将在震荡中前行，成本是主导因素。

18. 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5870-5950元/吨，较上一交易日维持稳定。

19. 聚酯原料PTA及瓶片期货先抑后扬震荡，瓶片供应端报价多数稳定，部分午后调价，下游终端刚需补库，午后交投回落。

20. 近期瓶片供应端开工维持低位，市场现货供应充足。

21. 下游终端采购积极性一般，市场心态谨慎。

22. 【交易策略】价格回调后维持震荡，TA2601合约以4746元/吨（0.81%）收盘，日内成交量65.59万手；没有更多的意外利好，PX2601合约以6760元/吨（1.17%）收盘，日内成交量13.20万手；PR跟随成本运行，2601合约以5928元/吨（0.61%）收盘，日内成交量5.81万手。

23. 隔夜原油市场，投资者聚焦特朗普与泽连斯基会晤结果，此前在阿拉斯加举行的美俄峰会并未取得进展，国际油价再次上涨。

24. 基本面没有预期外的消息，预计PX震荡运行，PTA震荡运行，PR震荡运行。

25. （PX观点评分：0，PTA观点评分：。