国元期货-黑色期货周报：宏观利好与成本支撑，钢价难跌

“精选摘要：情绪升温。炉料方面：焦煤产量连续两周下降，多雨天气对煤矿短期生产造成影响，政策影响使部分煤矿生产谨慎，双焦价格易涨难跌。铁矿发运相对平稳，铁水维持高位，铁矿价格有支撑。钢材方面：成本端有一定支撑，8月底减产预期仍存，供应端存在扰动。螺纹钢仍处于淡季需求中，库存有所累库。热轧卷板供需无大变化。”

1. 策略观点宏观：美国总统特朗普当地时间8月11日已签署行政令，将对中国的关税暂停措施再延长90天。

2. 关税不确定性消散，市场情绪升温。

3. 炉料方面：焦煤产量连续两周下降，多雨天气对煤矿短期生产造成影响，政策影响使部分煤矿生产谨慎，双焦价格易涨难跌。

4. 铁矿发运相对平稳，铁水维持高位，铁矿价格有支撑。

5. 钢材方面：成本端有一定支撑，8月底减产预期仍存，供应端存在扰动。

6. 螺纹钢仍处于淡季需求中，库存有所累库。

7. 热轧卷板供需无大变化，累库表现暂不明显。

8. 综上，市场信心明显改善，库存累库程度暂不明显。

9. 在宏观利好及成本支撑下，预计钢价短期震荡偏强。

10. 长期看，终端需求偏弱及出口承压，钢价上方空间有限。