五矿期货-铁矿石周报：终端需求走弱，矿价小幅调整

“精选摘要：传统发运淡季，压力尚不显著。钢厂盈利率在原料价格进入较高位置后开始回落，因终端需求小幅走弱，铁水短期向上增幅或有限，需关注后续高铁水和终端需求的矛盾是否会进一步积累。在终端需求持续走弱后，短期铁矿石价格或小幅调整。此外，对于唐山独立轧钢企业月中至阅兵期间停产消息，目前看对原料端有一定价格影。”

1. ◆供应：全球铁矿石发运总量3046.7万吨，环比减少15.1万吨。

2. 澳洲巴西铁矿发运总量2530.3万吨，环比减少1.9万吨。

3. 澳洲发运量1662.5万吨，环比减少117.7万吨，其中澳洲发往中国的量1447.8万吨，环比减少99.6万吨。

4. 巴西发运量867.8万吨，环比增加115.8万吨。

5. 中国47港到港总量2571.6万吨，环比减少50.8万吨；中国45港到港总量2381.9万吨，环比减少125.9万吨。

6. ◆需求：日均铁水产量240.66万吨，环比上周增加0.34万吨。

7. 高炉开工率83.59%，环比上周减少0.16个百分点；钢厂盈利率65.8%，环比上周减少2.60个百分点。

8. ◆库存：全国47个港口进口铁矿库存总量14381.57万吨，环比增加114.30万吨；日均疏港量346.80万吨，环比增加10.35万吨。

9. ◆小结：供给方面，最新一期海外铁矿石发运量及到港量双降。

10. 发运端，澳洲受矿山检修影响环比继续下滑，巴西发运量环比回升，非主流国家发运量环比微降。

11. 需求方面，最新一期钢联口径日均铁水产量240.66万吨，环比上升0.34万吨，主要得益于前期复产高炉产能利用率提升。

12. 库存端，港口库存小幅增加，钢厂进口矿库存增量较为明显。

13. 终端数据方面，五大材表需继续走弱，螺纹消费数据降幅明显，除淡季需求原因之外，有部分库存显性化影响。

14. 从基本面看，当前供给端处于海外矿山传统发运淡季，压力尚不显著。

15. 钢厂盈利率在原料价格进入较高位置后开始回落，因终端需求小幅走弱，铁水短期向上增幅或有限，需关注后续高铁水和终端需求的矛盾是否会进一步积累。

16. 在终端需求持续走弱后，短期铁矿石价格或小幅调整。

17. 此外，对于唐山独立轧钢企业月中至阅兵期间停产消息，目前看对原料端有一定价格影响，但相对不明显，关注后续高炉企业是否进一步跟随。