通惠期货-原油、燃料油日报：原油累库叠加现货承压，震荡偏弱格局持续

“精选摘要：直接提及但库存累积暗示需求疲弱），需关注美国战略储备动向及北半球季节性需求尾声的影响。库存端：美国库欣及商业原油库存持续累积，中质含硫原油期货仓单单日大增95.4万桶，叠加燃料油仓单上升，反映现货市场供应过剩压力。俄炼油中断或减少成品油出口，间接增加海外原油库存压力，但OECD库存数据未更。”

1. 日度市场总结原油期货市场数据变动分析主力合约与基差：截至8月26日，SC原油连续合约价格小幅回落至496.1元/桶，较前一日微涨0.65%，但夜盘收于487元/桶，较日盘明显下跌2.19%。

2. 同期WTI与Brent主力合约分别下跌2.21%至63.31和66.69美元/桶，显示国际油价承压。

3. 价差方面，SC-Brent及SC-WTI价差分别走强至2.58美元/桶和5.96美元/桶（较前一日分别扩大1.86和1.78美元），反映亚洲市场短期结构较强，而Brent-WTI价差小幅收窄至3.38美元/桶。

4. SC远月升水（连1-连3价差）扩大至-4.3元/桶，近月贴水加深，暗示现货端压力渐显。

5. 持仓与成交：SC原油主力合约日内波动剧烈，价格先扬后抑，夜盘跌幅超2%，显示市场情绪转向谨慎。

6. 资讯显示地缘扰动及美联储政策预期推动资金波动，但持仓变化未直接披露，需关注仓单数据变化：中质含硫原油期货仓单8月26日增加95.4万桶至572.1万桶，燃料油仓单亦增加2.66万吨，或反映实货市场过剩压力。

7. 产业链供需及库存变化分析供给端：伊拉克7月原油出口达1.047亿桶（日均338万桶），维持OPEC+减产框架外的较高供应水平。

8. 俄罗斯虽计划8月西部港口原油出口上调20万桶/日，但乌克兰无人机袭击已扰乱其17%炼油产能（110万桶/日），导致原油转出口与成品油供应短缺并存。

9. 此外，伊朗8月出口因美国制裁及物流受限下滑，加拿大阿尔伯塔省寻求对日本炼油业投资以分散出口依赖，供应端呈现区域性分化与不确定性。

10. 需求端：俄罗斯炼油产能中断叠加季节性汽油需求高峰（旅游与农业用油），国内成品油短缺可能抑制原油转出口的实际增量。

11. 全球炼厂毛利维持低位（未直接提及但库存累积暗示需求疲弱），需关注美国战略储备动向及北半球季节性需求尾声的影响。

12. 库存端：美国库欣及商业原油库存持续累积，中质含硫原油期货仓单单日大增95.4万桶，叠加燃料油仓单上升，反映现货市场供应过剩压力。

13. 俄炼油中断或减少成品油出口，间接增加海外原油库存压力，但OECD库存数据未更新，需关注后续EIA周报验证。