通惠期货-碳酸锂日报：供应缩减迎上需求旺季，碳酸锂短期延续高位波动

“精选摘要：磷酸铁锂价格周内下跌0.53%至35620元/吨，三元材料亦微跌0.1%，下游成本传导承压。电芯价格整体持稳，仅方形磷酸铁锂电芯略涨0.62%，需求侧刚需支撑仍在但新增订单动能不足。库存与仓单：碳酸锂库存周环比下降713吨至141543吨，去库幅度0.5%，显示供需紧平衡格局延续。仓单暂无。”

1. 日度市场总结碳酸锂期货市场数据变动分析主力合约与基差：8月26日碳酸锂主力合约收于79020元/吨，较前一交易日小幅回落0.45%。

2. 基差继续走弱，从25日的3320元/吨降至2680元/吨，期货对现货贴水扩大，市场对远期供给压力的预期有所增强。

3. 持仓与成交：主力合约持仓量单日减少19171手，成交量亦收缩10.7%至559599手，资金交投活跃度降温，部分多头避险离场。

4. 产业链供需及库存变化分析供给端：短期扰动与长期调整并存。

5. 宁德时代江西枧下窝锂云母矿区自8月10日停产后，供给端收缩预期对现货形成支撑；但盐湖提锂扩产项目持续推进，叠加碳酸锂产能利用率周环比上升2.49个百分点至66.41%，总体供应边际回升。

6. 进口方面，7月碳酸锂进口量环比减少22%至13845吨，但智利7月对华出口量环比反弹33%，海外供给季节性恢复或缓解国内资源偏紧格局。

7. 需求端：旺季需求韧性尚存但上行乏力。

8. 8月1-17日新能源乘用车零售渗透率达58%，需求端边际回暖，正极材料排产维持高位，动力型磷酸铁锂价格周内下跌0.53%至35620元/吨，三元材料亦微跌0.1%，下游成本传导承压。

9. 电芯价格整体持稳，仅方形磷酸铁锂电芯略涨0.62%，需求侧刚需支撑仍在但新增订单动能不足。

10. 库存与仓单：碳酸锂库存周环比下降713吨至141543吨，去库幅度0.5%，显示供需紧平衡格局延续。

11. 仓单暂无显著异动，低库存环境对价格底部支撑仍在。

12. 市场小结短期碳酸锂市场或在当前区间内宽幅波动。

13. 供给端宁德停产引发的收缩预期正被盐湖提锂增量及进口恢复部分对冲，而下游虽处旺季，但采购节奏因前期备货趋于谨慎，正极材料价格持续承压削弱需求弹性。

14. 综合判断，碳酸锂期货或延续高位区间内波动，需警惕锂云母冶炼厂因成本倒挂引发的减停产事件对供给的意外扰动。