华鑫期货-策略报告：下半年铁矿供给转向宽松，价格或承压

“精选摘要：港口库存与钢厂库存均下降。展望8-12月，供应方面，预计下半年全球铁矿产量将较上半年增加6237万吨，下半年同比去年增加2831万吨。需求方面，2025年全球粗钢产量较去年呈下降趋势。由于钢材需求下降和国内反内卷政策的推进，8-12月国内钢厂大概率减产或限产，日均铁水产量或将从当前的240。”

1. 核心观点：1-7月铁矿进口量同比减少1.9%，国产矿产量持平，国内铁矿总供应减少1.9%左右。

2. 按上海钢联统计数据，1-7月全国247家高炉日均铁水产量236万吨，较去年同期增加3.6%。

3. 根据国家统计局统数据，1-7月生铁产量同比下降1.3%。

4. 1-7月国内铁矿供给略小于求，导致铁矿45港港口库存与钢厂库存均下降。

5. 展望8-12月，供应方面，预计下半年全球铁矿产量将较上半年增加6237万吨，下半年同比去年增加2831万吨。

6. 需求方面，2025年全球粗钢产量较去年呈下降趋势。

7. 由于钢材需求下降和国内反内卷政策的推进，8-12月国内钢厂大概率减产或限产，日均铁水产量或将从当前的240.7万吨下降至230万吨以下，铁矿需求大概率下降，随着供应增加，铁矿逐渐向宽松转变，预计8-12月铁矿价格承压。