通惠期货-碳酸锂产业链周度数据报告：溢价出清后再现信息博弈，碳酸锂或将重新积聚乐观势能

“精选摘要：的状态，头部订单集中，二线以外产能利用率长期偏低；此次是下游产能出清的声音首次正式登场，但会议未能形成具体执行文件或联合声明，后续可能的自律倡议或相关政策仍需关注。市场总结：当前碳酸锂市场处于新一轮波动启动前的震荡期，在枧下窝供应缺口未见明显补充前，北上动能仍旧可观；下游产能出清会议虽是对。”

1. 基本面简述：1、锂矿：锂辉石价格波动的投机属性凸显。

2. 枧下窝矿确认停产后，期市预期先行促使基差走弱，锂辉石矿代加工交仓的套利头寸活跃，锂辉石矿的投机需求增加，其价格波动相比云母矿高度跟随碳酸锂期货市场波动。

3. 2、锂盐：情绪退潮后，是消息面的相互试探。

4. 枧下窝矿推升情绪高潮后，市场开始逐步冷静，情绪溢价回吐后，赣锋锂业在周末业绩说明会上表示，公司锂盐库存处于极低水平，仅可维持一周；与之对应的则是同样于周末召开的磷酸铁锂业关于“产能出清”的行业会议，整体上碳酸锂期货市场处于新一轮行情启动前的相互试探期。

5. 3、正极材料及锂电池：磷酸铁锂“产能出清”的声音首次正式登场。

6. 磷酸铁锂长期处于缺乏定价权的状态，头部订单集中，二线以外产能利用率长期偏低；此次是下游产能出清的声音首次正式登场，但会议未能形成具体执行文件或联合声明，后续可能的自律倡议或相关政策仍需关注。

7. 市场总结：当前碳酸锂市场处于新一轮波动启动前的震荡期，在枧下窝供应缺口未见明显补充前，北上动能仍旧可观；下游产能出清会议虽是对碳酸锂消费构成理论利空，但磷酸铁锂端长期低开工率运行的产能即便出清部分，也不见得会对碳酸锂实际消费造成冲击，最主要的变量仍旧需要关注终端变动；后续仍旧建议关注碳酸锂企稳后的温和乐观波动机会。