迈科期货-供需面矛盾不突出，关注旺季需求落地情况

“精选摘要：，但山东、华北路段施工阶段性完成后改性沥青需求有所下滑，企业加工量下降。按用途分改性开工有所分化，道路改性下降7.1%，防水卷材上升3%，8月最后一周北方地区降雨减少，高温不再，关注旺季前夕终端需求落地情况。-库存：周度厂库微升，社库下降，总库存再度下降。-结论及观点：上周沥青开工产量下降。”

1. 核心观点-供给：上周新疆美汇特，山东主营炼厂转产停产，加之东明石化、日照岚桥、中化泉州暂无生产计划，华东个别主营炼厂降产，整体产能利用率下降，产量下降。

2. 9月地炼沥青排产155.7万吨，环比增加27.5万吨，21.5%，同比增加46.7万吨，42.9%，金九月存在供应增加预期。

3. -需求：上周沥青出货量下降，各地互有增减，下游改性沥青开工率环比下降0.1%，华东、华中下游需求提升，带动部分厂家加工积极性上升，但山东、华北路段施工阶段性完成后改性沥青需求有所下滑，企业加工量下降。

4. 按用途分改性开工有所分化，道路改性下降7.1%，防水卷材上升3%，8月最后一周北方地区降雨减少，高温不再，关注旺季前夕终端需求落地情况。

5. -库存：周度厂库微升，社库下降，总库存再度下降。

6. -结论及观点：上周沥青开工产量下降，整体出货量下降，改性企业开工率小幅下降，总库存下降，整体供需面矛盾不突出。

7. 本周为8月最后一周，随后将进入金九银十传统旺季，虽然施工条件在逐渐改善，但预计阅兵以前还会受到一定抑制，加之短期原油反弹，裂解不偏多看待，关注实际需求落地情况。

8. 单边预计跟随原油反弹，BU2510参考支撑3350，压力3650。