中信期货-航运策略日报：SCFIS跌至1990.2点，MSC下调250美元/FEU

“精选摘要：也宣布将跟进。交易逻辑:本周SCFIS环比回落8.7%加速回落;35-36周周度运力仍位于30万TEU以上，揽货压力加大;PA、0CEAN运价加速回落至最低2200美元/FEU附近，关注MSK开舱是否位于2000美元/FEU以下。而37周运力收窄至27.6万TEU/周，叠加后续国庆停航预期。”

1. 报告要点本周SCFIS环比回落8.7%加速回落;35-36周周度运力仍位于30万TEU以上，揽货压力加大;PA.OCEAN运价加速回落至最低2200美元/FEU附近，关注MSK开舱是否位于2000美元/FEU以下。

2. 而37周运力收窄至27.6万TEU/周，叠加后续国庆停航预期;关注10、12合约换月时点。

3. 2508合约完成交割后2608合约将首度挂牌摘要现货市场承压偏弱，9月上半月MSCFAK运价调降。

4. 上周五2510合约跌至1303点后，今日整体实现较强反弹。

5. 今日风险资产整体情绪偏强，10合约涨势最强，盘中涨超4%，收于1358点涨2.57%，持仓量稳定于5.4万手。

6. 12合约收于1700点，持仓小幅上涨至1.4万手。

7. 盘后SCFIS欧线收于1990.2点环比回落8.7%，08合约交割结算价位于2135.28点，与08合约收盘价基本持平。

8. 即期市场运价方面，ONE开舱9月首周运价位于2343美元/FEU,MSC降价250美元。

9. 9月首周运价中枢位于2200-2300美元/FEUGEMINI:MSK9月初运价上涨至2200美元/FEU,较开舱上涨100美元，涨速放缓。

10. HPL运价维持2235美元/FEU。

11. OCEAN:00CL9月上半月运价位于2200-2300美元/FEU,EMC位于2310-2410美元/FEU,CMA位于2420美元/FEUMSC&PA:8月27日起，MSC运价环比回落250美元，海运费自2336下调至2086美元/FEU,按9月附加费调整后运价位于2352美元/FEU(2086+GFS196+CLS40+ECA30);0NE线上运价开舱位于2343美元/FEU;HM9月运价位于2200美元/FEU贸易方面，美国将于本月29日起，取消小额包裹关税豁免政策。

12. 韩国、比利时、丹麦和纽西兰在内的邮政机构已暂停向美国运送包裹，德国、法国、英国和印度的邮政机构也宣布将跟进。

13. 交易逻辑:本周SCFIS环比回落8.7%加速回落;35-36周周度运力仍位于30万TEU以上，揽货压力加大;PA、0CEAN运价加速回落至最低2200美元/FEU附近，关注MSK开舱是否位于2000美元/FEU以下。

14. 而37周运力收窄至27.6万TEU/周，叠加后续国庆停航预期;关注10、12合约换月时点。

15. 2508合约完成交割后2608合约将首度挂牌展望:震荡。

16. 风险提示:政策预期转变、地缘政治冲突加剧、全球经济超预期下行、极端天气扰动。