国联期货-尿素周报：关注秋季备肥需求

“精选摘要：601收于1739元/吨，周涨0.12%。现货：8月22日，山东中小颗粒尿素价格1737元/吨（+30），河南中小颗粒尿素价格1741元/吨（+26），山西中小颗粒尿素价格1710元/吨（+14），广东中小颗粒尿素价格1900元/吨（+26）。基差：主流区域基差走弱，具体来看，山东基差-2。”

1. 行情回顾期货：8月22日，UR2601收于1739元/吨，周涨0.12%。

2. 现货：8月22日，山东中小颗粒尿素价格1737元/吨（+30），河南中小颗粒尿素价格1741元/吨（+26），山西中小颗粒尿素价格1710元/吨（+14），广东中小颗粒尿素价格1900元/吨（+26）。

3. 基差：主流区域基差走弱，具体来看，山东基差-2元/吨（+28）、河南基差2元/吨（+24）、广东基差161元/吨（+24）、山西基差-29元/吨（+12）。

4. 价差：UR9-1价差收于-24元/吨（-8）；山东-河南价差收于-4元/吨，广东-山西价差收于190元/吨，广东-河南价差收于159元/吨。

5. 运行逻辑估值端有支撑。

6. 部分固定床装置成本或在1650元/吨左右，且尿素出口利润很高，其估值端或有支撑。

7. 需求逐步改善。

8. 9月后或有小麦及油菜籽底肥用肥需求，农需量或增加；复合肥开工率短期或仍处在高位；三聚氰胺、甲醛等工业需求进入旺季后亦或有所改善。

9. 出口或加速。

10. 巴西需求旺季临近，且印度近期再次招标，我国或允许向印度出口更多尿素，后期货源出口或加速，企业库存有望继续去化。

11. 推荐策略短期盘面或震荡，UR2601参考区间1650-2000元/吨。

12. 风险点工业需求不佳、出口不及预期、宏观风险。