铜冠金源期货-碳酸锂周报：情绪扰动降温，锂价震荡偏弱

“精选摘要：出，但从产量视角来看并未对供给形成有效拖累，前期供给扰动预期逻辑或被逐渐证伪，市场多头情绪预期降温。技术面上，上周五锂价大幅回撤，第一跳空窗口已处于半开半合状态，进一步印证市场热度降温逻辑。需求端储能表现略超预期，8月订单环增，动力终端如期走弱，高频销量环增大幅收敛，基本面供给端的边际增量。”

1. 上周回顾：周初受江西某大型锂盐厂旗下锂矿安全生产许可证到期预期扰动，锂价大幅高开，但价格绝对高位缺乏政策面及基本面支撑，多头表现较为保守。

2. 随之周中又出某大型盐厂宣布复产，多头避险离场，盘中大幅减仓回落。

3. 但产量恢复需要时间，公司表示8月实际落地产量有限。

4. 回顾来看，上周锂价整体围绕上游事件驱动大幅摇摆，价格敏感度较高，基本面逻辑暂不适用。

5. 后期观点：情绪降温，锂价或有回调。

6. 前期受资源扰动事件驱动，锂价已快速攀升至高位水平，而在高锂价提振下，上游锂盐厂已有明显提产复产迹象，周度高频供给已处于近月新高，且在今年多数锂盐厂完成技改降本背景下，上游投产积极极高。

7. 尽管资源扰动事件频出，但从产量视角来看并未对供给形成有效拖累，前期供给扰动预期逻辑或被逐渐证伪，市场多头情绪预期降温。

8. 技术面上，上周五锂价大幅回撤，第一跳空窗口已处于半开半合状态，进一步印证市场热度降温逻辑。

9. 需求端储能表现略超预期，8月订单环增，动力终端如期走弱，高频销量环增大幅收敛，基本面供给端的边际增量强于消费。

10. 政策面延续纠偏观点，在无新的扰动事件发生前提下，锂价或震荡下行。