华联期货-纯碱玻璃周报：跟随市场情绪波动，玻碱低位震荡

“精选摘要：整体库存累库放缓。供应：截止2025年8月21日，当周国内纯碱产量77.14万吨，环比增加1.01万吨，涨幅1.32%。其中，轻质碱产量34.62万吨，环比增加1.46万吨。重质碱产量42.52万吨，环比减少0.45万吨。周内，徐州丰城、内蒙古化工恢复运行；博源银根化工减量运行，综合供应呈。”

1. 库存：截止2025年8月21日，国内纯碱厂家总库存191.08万吨。

2. 其中，轻质纯碱77.31万吨，重质纯碱113.77万吨。

3. 运输有所缓和，发货提升，整体库存累库放缓。

4. 供应：截止2025年8月21日，当周国内纯碱产量77.14万吨，环比增加1.01万吨，涨幅1.32%。

5. 其中，轻质碱产量34.62万吨，环比增加1.46万吨。

6. 重质碱产量42.52万吨，环比减少0.45万吨。

7. 周内，徐州丰城、内蒙古化工恢复运行；博源银根化工减量运行，综合供应呈现增加。

8. 需求：截至2025年8月21日，当周中国纯碱企业出货量75.44万吨，环比增加2.97%；纯碱整体出货率为97.80%，环比+1.57个百分点。

9. 周内纯碱产量高位调整，个别企业发货提升，企业产销率接近平衡。

10. 观点：上周纯碱产量环比继续增加，厂家发货有所提升，上游库存累库放缓。

11. 目前纯碱延续供增需弱格局，产能充足情况下供应维持高位波动，上游厂家库存持续攀升，下游需求保持平稳，中游补库放缓，基本面偏弱难有缓解令价格易承压下跌。

12. 盘面受产能约束预期提振以及宏观情绪影响呈低位反复，整体维持震荡走势为主。

13. 操作上，2601合约参考1280-1440区间震荡。