华联期货-PTA周报：供需好转，估值驱动走强

“精选摘要：65个百分点。据隆众，国内涤纶长丝龙头企业挺价意愿明显，并且买涨情绪下，涤纶长丝下游以及终端工厂适度补仓。终端订单情况逐步回暖，需求端情绪转好。库存：上周PTA行业库存量约364.4万吨，环比降低0.28%。其中工厂库存3.71天，环比增加0.05天，同比降低0.24天。聚酯产品方面库存亦。”

1. 供应：上周PTA周均产能利用率76.22%，环比上升0.95个百分点，同比降低6.63个百分点，处在同期中性位。

2. 据隆众，周内多套短停装置重启，而周度后期恒力惠州500万吨装置因故停车，预计后期供应走弱。

3. 需求：上周聚酯行业周产量151.97万吨，环比增加0.23%，同比增加9.79%。

4. 截至8月21日江浙地区化纤织造综合开工率60.09%，环比增加2.05个百分点，同比降低2.65个百分点。

5. 据隆众，国内涤纶长丝龙头企业挺价意愿明显，并且买涨情绪下，涤纶长丝下游以及终端工厂适度补仓。

6. 终端订单情况逐步回暖，需求端情绪转好。

7. 库存：上周PTA行业库存量约364.4万吨，环比降低0.28%。

8. 其中工厂库存3.71天，环比增加0.05天，同比降低0.24天。

9. 聚酯产品方面库存亦下降。

10. 观点：成本方面原油短线反弹，消息面据外媒报道，韩国十家最大石化企业已同意进行业务重组，其中包括削减高达25%的石脑油裂解产能，官方要求行业加快大规模重组。

11. 由于国内PX进口主要来源于韩国，其石化行业“反内卷”背景带动国内聚酯板块短线普遍走强。

12. 总体看TA供需尚可，短线估值驱动走强。

13. 策略：激进型投资者轻仓逢低做多持多，2601合约支撑参考4700。