弘业期货-浮法玻璃周报

“精选摘要：地产行业调整和光伏玻璃价格下行也对下游需求形成拖累。短期来看，玻璃仍处于偏弱震荡格局，需关注政策落实情况及终端需求变化。后市反弹需等待产能出清信号或需求超预期改善，当前位置跌后反弹高度有限。当前市场面临“强预期”与“弱现实”的矛盾。尽管政策层面强调反内卷、优化供给侧，但行业仍处于高库存、高。”

1. 现货概况：本周国内浮法玻璃现货价格重心下跌，均价1154元/吨，较上期下跌27.96元/吨。

2. 本周市场整体交投一般，价格仍下行趋势为主，沙河部分厂家对部分规格优惠促销下，阶段性带动产销，但市场价格阴跌，随着市场情绪回落，低价货源流通，工厂出货减缓，价格集中下调。

3. 供给端：截至2025年8月21日，全国浮法玻璃日产量为15.96万吨，环比持平。

4. 本周全国浮法玻璃产量111.7万吨，环比持平，同比-5.16%。

5. 需求端：截至20250815，全国深加工样本企业订单天数均值9.65天，环比+1.0%，同比-1.53%。

6. 南部多地深加工订单环比7月下并无明显好转反馈，部分市区内加工企业无订单甚至订单环比有所下滑，但亦有区域订单轻微增加，南部多数排单4-10天居多。

7. 库存：截止到20250821，全国浮法玻璃样本企业总库存6360.6万重箱，环比+18万重箱，环比+0.28%，同比-7.37%。

8. 成本利润：全国浮法玻璃平均利润本周再度下滑，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-192.84元/吨，环比减少21.48元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润101.55元/吨，环比增加9.45元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润35.52元/吨，环比减少52.19元/吨。

9. 行情研判：本周玻璃主力合约再度大幅下跌，周三跌破1200元，周五收盘1173元/吨。

10. 主要源于现货市场供需偏弱、库存压力上升、需求端疲软以及市场情绪回落、资金撤离等因素。

11. 此外，房地产行业调整和光伏玻璃价格下行也对下游需求形成拖累。

12. 短期来看，玻璃仍处于偏弱震荡格局，需关注政策落实情况及终端需求变化。

13. 后市反弹需等待产能出清信号或需求超预期改善，当前位置跌后反弹高度有限。

14. 当前市场面临“强预期”与“弱现实”的矛盾。

15. 尽管政策层面强调反内卷、优化供给侧，但行业仍处于高库存、高产能状态，供需矛盾未得到实质性缓解。

16. 玻璃作为建筑玻璃的重要原材料，其需求端直接受房地产行业影响。

17. 目前房地产行业仍处于深度调整阶段，对玻璃需求形成压制。

18. 若玻璃冷修加速，供应端收缩预期增强，叠加“金九银十”旺季临近，若带动需求释放，价格可能企稳反弹。