国泰海通证券-非银行业周报：业绩增长与增量资金入市的共振，继续看好非银

“精选摘要：.2%。2)总资产39.22万亿元，较年初增速9.23%，净资产3.75万亿元，较年初增速12.91%。本周行业动态：1、【三部门印发《绿色金融支持项目目录(2025年版)》】中国人民银行，金融监管总局、中国证监会印发《绿色金融支持项目目录(2025年版)》。其中提到，为加强绿色金融市场流。”

1. 1.【非银一周观点】：本周非银板块部分公司半年报出炉，业绩普遍高增，随着后续半年报业绩密集发布，继续看好非银板块因配置力量（近期居民增量资金入市显著）与业绩弹性的共振带来的投资机会。

2. 我们更加推荐A股具备业绩弹性非银标的的投资机会。

3. 保险方面，结合已披露中报业绩的保险公司来看，我们预计25H1NBV延续增长，主要由预定利率调降以及报行合一影响下价值率提升带来；受利率下行影响预计净资产仍有压力，这是市场目前非常关注的点，资负匹配的重要性将更加突出。

4. 此外消费金融相关公司上半年业绩实现高增，资金成本加速下行，也验证了我们此前的观点，继续看好资产荒背景下消费金融公司的投资机会。

5. 2.投资建议（推荐标的）：保险：新华保险、中国平安、中国太保、中国财险、中国人保、中国人寿券商及多元金融：中金公司H、中信证券；兴业证券；指南针、东方财富、同花顺；易鑫集团"3.风险提示：资本市场剧烈波动本周重要数据：1.本周日均股基成交额为23842亿元（前值19786亿元）；截至本周末，2025年两市日均股基成交额17137亿元，同比变动76.27%。

6. 2.投行业务：截至2025年8月22日，IPO和定增承销规模为7386.12亿元；截至2025年8月22日，企业债、公司债和可转债融资规模分别为145.91亿元、22241.73亿元和338.27亿元。

7. 3.融资融券：截至2025年8月21日，融资融券余额21468亿（2025年8月14日20626亿），其中融资余额21320亿元，融券余额148亿元。

8. 目前融资融券余额占A、B股流通市值的比例为2.04%。

9. 4.股权质押：截至2025年8月22日，全年累计新增质押股票参考市值规模为5224亿元，其中券商所做的股权质押参考市值为1162亿元，占比22.25%；存量看，市场未解押股权质押业务股票总市值(参考市值)达到4985亿元，其中券商未解押股票总市值达到1220亿元，占比24.47%。

10. 5.保险数据：保险行业2025年6月数据：1)2025年1-6月累计保险行业保费收入为37,350亿元，同比5.3%。

11. 人身险行业1-6月原保费累计收入27,705亿元，同比5.4%，财险原保费收入7,805亿元，同比5.2%。

12. 2)总资产39.22万亿元，较年初增速9.23%，净资产3.75万亿元，较年初增速12.91%。

13. 本周行业动态：1、【三部门印发《绿色金融支持项目目录(2025年版)》】中国人民银行，金融监管总局、中国证监会印发《绿色金融支持项目目录(2025年版)》。

14. 其中提到，为加强绿色金融市场流动性，提升绿色金融资产管理效率、降低识别成本,《绿色金融支持项目目录(2025年版)》统一适用于各类绿色金融产品。

15. 沪深北交易所上市及股票发行、新三板挂牌及股票发行业务暂不适用。

16. 各相关单位要以《绿色金融支持项目目录(2025年版)》为基础，结合各自领域绿色发展目标任务和绿色金融体系建设情况，研究制定和落实相关配套支持政策，加强宣传引导，发挥好各类绿色金融工具对环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的支持作用，推动经济社会可持续发展和绿色低碳转型。

17. (财联社)2、【《中共中央关于加强新时代审判工作的意见》发布】其中提出，加强金融审判工作。

18. 依法严惩操纵市场、内幕交易、非法集资、贷款诈骗、洗钱等金融领域违法犯罪，加强金融领域非法中介乱象协同治理，促进金融市场健康发展。

19. (财联社)本周上市公司重要公告1、湘财股份（600095.SH）近日，公司收到云南省高级人民法院民事裁定书。

20. 云南省高级人民法院认为，一审法院审理本案认定基本事实不清，适用法律错误，遂作出裁定，两起案件发回昆明中院重审。

21. 公司上诉成功。

22. 2、东方财富（300059.SZ）公司股东沈友根计划通过询价转让方式转让股份1.588亿股，占公司总股本的比例为1%。

23. 转让原因为个人资金需求。

24. 3、中泰证券（600918.SH）公司计划募集资金总额不超过60亿元，旨在增强公司资本金实力。

25. 募集资金将主要用于信息技术及合规风控投入、另类投资业务、做市业务、购买国债等证券、财富管理业务、偿还债务及补充其他营运资金等方面。