华创证券-计算机行业周报：阅兵日程公布，看好2025H2~2026行业景气度

“精选摘要：展示我军空中作战力量的跨越式发展。3）百年变局下，建军百年奋斗目标明确。我们判断，2025H2-2026年行业需求有望加速恢复，看好AI+军用及商业航天赛道景气度。新域新质力量比重提升。受阅装备以新型四代装备为主体，如新型坦克、舰载机、歼击机等，按作战模块进行编组，展示我军体系作战能力；遴。”

1. 本周板块走势回顾：上证指数上涨3.49%，创业板指数上涨5.85%，计算机指数上涨7.80%。

2. 细分概念指数，低空经济（+3.97%）、商业航天（+3.05%）、军工信息化（+3.04%）、卫星导航（+3.03%）、航空装备（+2.33%）、航天装备（+2.21%）。

3. 从个股表现来看，海特高新（+12.85%）、四创电子（+12.97%）、航天宏图（+16.89%）、中科海讯（+22.43%）、中天火箭（+28.23%）等涨幅居前。

4. 长盈通（-8.88%）、科思科技（-8.86%）、烽火电子（-8.19%）、超捷股份（-7.57%）、莱斯信息（-6.79%）等跌幅较大，排名靠后。

5. 九三阅兵具体日程安排公布，行业景气度持续上行。

6. 1）国务院新闻办公室于8月20日举行新闻发布会，介绍了9月3日阅兵具体安排。

7. 本次阅兵是全面推进中国式现代化进入新征程的首次阅兵，是人民军队奋进建军百年的崭新亮相。

8. 2）首次亮相的新型装备占比很大，包括部分陆海空基战略重器、高超精打、无人和反无人装备，也将充分展示我军空中作战力量的跨越式发展。

9. 3）百年变局下，建军百年奋斗目标明确。

10. 我们判断，2025H2-2026年行业需求有望加速恢复，看好AI+军用及商业航天赛道景气度。

11. 新域新质力量比重提升。

12. 受阅装备以新型四代装备为主体，如新型坦克、舰载机、歼击机等，按作战模块进行编组，展示我军体系作战能力；遴选陆上、海上、空中系列无人智能和反无人装备，以及网电作战等新型力量受阅，如新型无人机、定向能武器、电子干扰系统等，展示我军新域新质战力；集中亮相一批高超声速、防空反导、战略导弹等先进装备，展示我军强大的战略威慑实力。

13. 高科技产业自主可控与新质战斗力升级有望相互促进。

14. 我国《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》指出：1）推动经济高质量发展，要健全因地制宜发展新质生产力体制机制，完善推动新一代信息技术、人工智能、航空航天等战略性产业发展政策和治理体系。

15. 2）完善高水平对外开放体制机制，要完善推进高质量共建“一带一路”机制，完善陆海天网一体化布局，构建“一带一路”立体互联互通网络。

16. 3）深化国防和军队改革，要深化联合作战体系改革，加强网络信息体系建设运用统筹，大力发展新域新质作战力量；要深化跨军地改革，加强航天、军贸等领域建设和管理统筹。

17. 4）我们认为，以人工智能、量子信息等为代表的新质生产力的不断迭代，为新质战斗力奠定了坚实的基础，技术升级和系统建设有望推动军工信息化、智能化加速发展。

18. 关注AI+军用的三大投资逻辑：1）内部刚需，确定性强：2025年为“十四五”收官之年，2027年即将迎来建军百年，军工信息化景气度有望加速上行。

19. 2）外贸逻辑，打开市场空间：大国博弈加剧、地缘冲突频发，国家安全保障需求驱动国际军备升级，出海装备或侧面验证装备性能及综合军力。

20. 3）AI技术加速迭代：新一轮科技革命驱动新质战斗力发展，智能技术、无人装备、大数据应用有望成为战斗力新的增长点。

21. 商业航天下半年有望迎来密集发射。

22. 1）卫星频轨是稀缺的“不可再生资源”，国际遵循“先登先占”原则。

23. 我国卫星互联网万星星座发射步伐加快。

24. 2）8月17日，卫星互联网低轨09组卫星成功发射，这是自7月底以来，中国星网在21天内以完成的第5次发射。

25. 3）7月，上海垣信发布2025年运载火箭发射服务采购项目的招标公告，总预算达13.36亿元人民币，涵盖2025年的7次运载火箭发射服务，预计将完成94颗卫星发射。

26. 投资建议：高科技产业自主可控与新质战斗力升级有望相互促进，建议关注：1）商业航天：中国卫星、中国卫通、华测导航、中科星图、普天科技、星图测控、陕西华达、高华科技；2）无人智能：能科科技、晶品特装、北斗星通；3）信息化：国博电子、海格通信、智明达、宏达电子、鸿远电子、振华科技等。

27. 风险提示：需求恢复不及预期；政策落地不及预期；技术创新风险等。