湘财证券-上交所期权周报

“精选摘要：，周末收于6.915，较前一周上涨0.257，涨幅为3.86%，成交额150.60亿。期权市场8月18日至8月22日，50ETF期权日均成交量较上周有所增加，总持仓量增加，总持仓量PCR为1.20，较上周末升0.14。华泰柏瑞沪深300ETF期权日均成交量较上周有所增加，总持仓量缩减，总持。”

1. 标的走势8月18日至8月22日，沪指小幅高开，周中震荡上涨，较前一周涨幅为3.49%，当周收于3825.76，成交量较前一周有所增加。

2. 深指小幅高开，周中震荡上涨，较前一周涨幅为4.57%，当周收于12166.06，成交量较前一周有所增加。

3. 50ETF周初开于2.970，周末收于3.066，较前一周上涨0.101，涨幅为3.41%，成交额150.58亿。

4. 华泰柏瑞沪深300ETF周初开于4.298，周末收于4.479，较前一周上涨0.184，涨幅为4.28%，成交额236.77亿。

5. 南方中证500ETF周初开于6.688，周末收于6.915，较前一周上涨0.257，涨幅为3.86%，成交额150.60亿。

6. 期权市场8月18日至8月22日，50ETF期权日均成交量较上周有所增加，总持仓量增加，总持仓量PCR为1.20，较上周末升0.14。

7. 华泰柏瑞沪深300ETF期权日均成交量较上周有所增加，总持仓量缩减，总持仓量PCR为1.33，较上周末升0.15。

8. 南方中证500ETF期权日均成交量较上周有所增加，总持仓量增加，总持仓量PCR为1.50，较上周末降0.01。

9. 波动率方面，短期波动率出现明显上升，所有品种周度波动率均在15%以上，月度波动率跟随短期波动率走高，50ETF前期相对低波动，在周内走高较多。

10. 隐波在周内维持高位震荡，最高点出现在周一，周一周二市场有所走弱，隐含波动率在相应区间略有升高，随后维持高位震荡，波动率差值与之前水平变动不大，市场逐步进入高波动状态。

11. 8月合约将在8月27日到期，合约曲线变动较为明显，50ETF曲线两侧倾斜角度均有所增加，而300ETF和500ETF的曲线左偏程度相对明显，短期市场承压较大。

12. 从品种相对强弱角度来看，50ETF预期相对较强。

13. 投资建议策略方面，周度市场小盘成长股维持强势涨势，周初小幅回调后，科技板块继续走强。

14. 持仓PCR持续走高达到历史相对高位，当前标的价格已经达到近一年以来新高，认沽合约持仓比率持续走高也在预期范围内，但从隐波曲线结构来看，近月合约临近到期，认沽合约估值出现明显调升，市场短期预期依然面临部分谨慎观点，提示相关风险。

15. 风险提示期权市场政策风险和市场波动风险。