东吴证券-大炼化周报：主流厂商协同，长丝价格上升

“精选摘要：/+57元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为35/-25/-34元/吨，环比分别+18/+16/+16元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为13.8/22.7/27.8天，环比分别-2.3/-0.6/-0.4天，长丝开工率为90.7%，环比+0.1pct。下游方面，本周织机开工率。”

1. 【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2579元/吨，环比+18元/吨（环比+1%）；国外重点大炼化项目本周价差为1077元/吨，环比-33元/吨（环比-3%）。

2. 【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6789/7100/7986元/吨，环比分别+61/+57/+57元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为35/-25/-34元/吨，环比分别+18/+16/+16元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为13.8/22.7/27.8天，环比分别-2.3/-0.6/-0.4天，长丝开工率为90.7%，环比+0.1pct。

3. 下游方面，本周织机开工率为60.1%，环比+2.1pct，织造企业原料库存为14.2天，环比+1.9天，织造企业成品库存为28.2天，环比-1.8天。

4. 【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油/航煤价格下跌。

5. 美国成品油:本周美国航煤价格下跌。

6. 【化工板块】本周PX均价为841.1美元/吨，环比+9.0美元/吨，较原油价差为353.3美元/吨，环比+5.3美元/吨，PX开工率为84.6%，环比+1.4pct。

7. 【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

8. 【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。