华鑫期货-油脂油料周报：多重利多提振，油粕周线收涨

“精选摘要：，虽然单产上调至53.6蒲/英亩，但因种植面积减少，导致美豆产量和期末库存均下调，而市场预期本次报告的库存与产量将调升，报告超预期调低产量、库存使美豆盘面大幅上涨，亦提振豆粕价格上涨。另外，中对加反倾销初裁落地，提振菜粕、菜油大幅上涨，但市场情绪降温较快，菜粕菜油基本回吐了反倾销落地后的涨。”

1. 分析及展望分析：本周油脂油料集体收涨，期价均创阶段新高。

2. MPOB和USDA两大报告均意外利多，对油粕市场有所提振。

3. 其中MPOB7月供需报告马棕油产量和库存上调幅度均市场预期，加上USDA8月供需报告意外下调美豆种植面积250万英亩至8090万英亩，虽然单产上调至53.6蒲/英亩，但因种植面积减少，导致美豆产量和期末库存均下调，而市场预期本次报告的库存与产量将调升，报告超预期调低产量、库存使美豆盘面大幅上涨，亦提振豆粕价格上涨。

4. 另外，中对加反倾销初裁落地，提振菜粕、菜油大幅上涨，但市场情绪降温较快，菜粕菜油基本回吐了反倾销落地后的涨幅。

5. 展望：本周油脂油料主力合约均已经转变为2601合约，远月合约影响因素较近月合约有所不同。

6. 当前豆粕、菜粕现货库存依旧位于相对高位，限制了近月合约的上涨幅度，但四季度国内进口大豆、菜籽的供应均存在不确定性，远月买船较少导致供应缺口仍在，操作上仍维持以低多为主，关注后续中美、中加贸易政策的变化。

7. 油脂近期在多重利好的提振下涨幅较大，不过印尼行业组织游说政府推迟实施B50计划，或对油脂有所利空，警惕多头获利离场引发行情回调。