宏源期货-有色金属周报（工业硅&多晶硅）：走势坚挺

“精选摘要：右；有机硅个别企业因事故停车整改后逐步恢复，对工业硅刚需采买，价格因需求偏弱而有所松动；硅铝合金需求偏淡，对工业硅暂无增量需求。库存：期货价格持续高位，仓单不断增加；随着西南产区硅企陆续复产，硅厂厂库逐渐累积。市场展望：工业硅基本面供需双增，库存压力依旧较大，但近期在宏观情绪带动下，硅价走。”

1. 工业硅成本&利润：在反内卷情绪及需求提升带动下，硅煤、石油焦、电极等价格有所回升，但随着西南产区步入丰水期，电力成本明显下移，成本端对硅价支撑减弱。

2. 供给端：周内硅企开炉数整体有所增加。

3. 分地区来看，北方大厂逐渐恢复供应，西南产区成本下移后，维持复产态势，开炉持续增加，供给端整体维持增量趋势。

4. 需求端：增量主要来自多晶硅板块，随着多晶硅价格会至高位，且西南产区步入丰水期，企业开工积极性大大提高，7月多晶硅产量整体增至11万吨附近，预计8月增至13万吨左右；有机硅个别企业因事故停车整改后逐步恢复，对工业硅刚需采买，价格因需求偏弱而有所松动；硅铝合金需求偏淡，对工业硅暂无增量需求。

5. 库存：期货价格持续高位，仓单不断增加；随着西南产区硅企陆续复产，硅厂厂库逐渐累积。

6. 市场展望：工业硅基本面供需双增，库存压力依旧较大，但近期在宏观情绪带动下，硅价走势整体较为坚挺，预计短期维持高位整理，运行区间参考8,000-10,000元/吨。

7. 风险因素：宏观风险，硅企非预期减停产。