方正中期期货-钢矿日度策略报告

“精选摘要：负，房地产新开工降幅扩大，故螺纹需求难有好转，同时Mysteel数据显示，螺纹表需明显下降，同比由增转降，累库加快，总库存同比降幅收窄，目前板材需求仍有韧性，钢厂盈利仍较好，厂内库存压力有限，虽然PMI出口订单回落且美国进口增速转负，同时中国集装箱船出口量下降，但二季度以来出口韧性一直较强。”

1. 螺纹钢：【市场逻辑】从7月经济数据看，国内粗钢产量继续下降，需求端除出口外，其他行业普遍偏弱，房地产、基建、制造业均有所走弱，其中基建增速转负，房地产新开工降幅扩大，故螺纹需求难有好转，同时Mysteel数据显示，螺纹表需明显下降，同比由增转降，累库加快，总库存同比降幅收窄，目前板材需求仍有韧性，钢厂盈利仍较好，厂内库存压力有限，虽然PMI出口订单回落且美国进口增速转负，同时中国集装箱船出口量下降，但二季度以来出口韧性一直较强，使得出口下滑幅度仍需跟踪。

2. 整体看，基本面走弱、美国关税利空，外加炉料未有新的供给利多消息，故螺纹短期价格偏弱运行，不过黑色系目前静态矛盾一般，低库存、高铁水，同时原料供应回升幅度不强，使得产业链深度负反馈驱动不强，螺纹向下或存在支撑。

3. 【交易策略】螺纹基本面明显走弱，炉料未有新的供给利多，螺纹短期承压偏弱，不过黑色整体基本面矛盾不大，预计难有深跌。

4. 10合约短期压力3300-3350元，下方支撑3150-3200元，10合约逢高空配，短期3150以下谨慎追空，01合约若跌至3150-3170附近可尝试短线多配。