丝路海洋-2025年7月商票逾期观察

“精选摘要：中本部为发债主体的共有54家，环比下降11.48%；其余150家主体均属于股东为发债主体，环比增加0.67%。从行业来看，城投类主体共58家，环比减少12家；产业类113家，环比减少6家；金融类33家，环比增加12家。（1）城投方面，58家主体分布在15个省份，较上月减少了辽宁省和山西省；。”

1. 上海票交所公布的截至2025年7月31日票据承兑人逾期名单显示，涉及逾期主体数量6,030家，较上月的5,894家环比增长2.31%。

2. 从信用债市场来看，7月涉及发债主体的（含本部和持股公司）商票逾期记录共2,594家，较上月的2,429家，环比增加6.79%，继续增长。

3. 去重后涉及发行过债券的主体共310家，环比增加10.32%。

4. 其中目前有存量债的主体共204家，环比下降2.86%，其中本部为发债主体的共有54家，环比下降11.48%；其余150家主体均属于股东为发债主体，环比增加0.67%。

5. 从行业来看，城投类主体共58家，环比减少12家；产业类113家，环比减少6家；金融类33家，环比增加12家。

6. （1）城投方面，58家主体分布在15个省份，较上月减少了辽宁省和山西省；新增了福建省，新增省份涉及的主体为福建漳州城投集团有限公司（已结清）。

7. 城投主体涉及前五大省份分别为山东省、河南省、贵州省、江苏省和陕西省，前五大省份较上月相比减少了四川省，增加了陕西省，仍主要为债务压力偏重地区。

8. （2）产业方面，房地产开发行业占比较高，为39.82%，较上月增长4.53个百分点，建筑施工行业次之，占比15.93%，较上月减少0.04个百分点；其中子公司及本部商票逾期频率高、出现次数较多的发债主体有四川蓝光发展股份有限公司、南通启仁置业有限公司和新疆盛泰建筑安装工程有限责任公司等逾期次数均在401以上。

9. 此外，也有资质较好的发债主体子公司，如中国华润有限公司子公司敦煌首航节能新能源有限公司，发生商票逾期次数为6次，承兑余额3,110.54万元，但其母公司是以消费品、电力、房地产、水泥、燃气、医药和金融七大战略业务单元为主业的中央直属大型集团企业，股东背景和外部支持很强。

10. （3）金融方面，33家主体涉及的行业包括银行（16家）、信托（10家）、资产管理（4家）及金融控股（3家）。