光大期货-硅策略周报

“精选摘要：突发情况进入停车检修，单体厂整体供应量延续缩减。因前期持续低价，整体预售订单较多，并且近期受上游提振，以及下游买涨不买跌的综合影响下，采购量延续边际好转，单体厂库存减压。多晶硅周度产量持稳在2.84万吨，DMC周度产量环比增加200吨至5.14万吨。3、库存：交易所库存方面，工业硅周度累库。”

1. 1、供给：据百川，工业硅周度产量环比增加1250吨至8.47万吨，周度开炉率增加1.26%至35.2%，周内开炉数量增加10台至280台。

2. 西北地区，内蒙周内新开1台矿热炉；西南地区，云南新开4台硅炉，四川新开6台矿热炉，其他地区，陕西关停1台矿热炉，周内其他地区暂无变动。

3. 2、需求：多晶硅P型持稳在3.7万元/吨，N型持稳在4.65万元/吨。

4. 硅料8月签单期进入尾声，但下游大部分企业仍未形成规模采购，晶硅积压库存难以顺畅去化。

5. 硅片市场情绪开始出现降温、向下调价征兆。

6. 有机硅周度价格下调至11300-12800元/吨，有机硅山东大厂突发情况进入停车检修，单体厂整体供应量延续缩减。

7. 因前期持续低价，整体预售订单较多，并且近期受上游提振，以及下游买涨不买跌的综合影响下，采购量延续边际好转，单体厂库存减压。

8. 多晶硅周度产量持稳在2.84万吨，DMC周度产量环比增加200吨至5.14万吨。

9. 3、库存：交易所库存方面，工业硅周度累库1295吨至25.3万吨，多晶硅周度累库5.94万吨至16.8万吨。

10. 社库方面，工业硅周度去库100吨至43.98万吨，其中厂库去库1100吨至26.73万吨；黄埔港持稳在5.5万吨，天津港累库1000吨至6.9万吨，昆明港持稳在4.85万吨。

11. 多晶硅周度持稳在27.34万吨。

12. 4.观点：工业硅西南延续提产，有机硅减产降采购，多晶硅增量存在受限预期，工业硅库存去化放缓。

13. 上方压力明显，区间内仍将跟随煤焦波动节奏。

14. 多晶硅存在较强的量价分离情况，成本定价和产量攀升存在矛盾，仓单注册难以缓解厂库压力。

15. 市场调价限产消息纷杂但分歧较多，下游正反馈有限，持续冲高难度高，可延续区间上沿布空为主。

16. 重点关注限产实际进展以及库存是否减压。