南华期货-期市早餐

“精选摘要：经济数据继续走低，相关政策有望进一步加码发力。8月12日，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，与此同时，财政部等九部门共同发布《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》。两项政策是对前期《提振消费专项行动方案》的具体落实，通过从供需两端发力促进消费。。”

1. 宏观：国内7月经济数据边际放缓【市场资讯】1）中国央行：落实落细适度宽松的货币政策。

2. 2）中国公布7月经济数据，社会消费品零售、工业增加值、固定资产投资、地产销售单月同比均低于前值。

3. 70城房价：一线二手房价格环比、同比降幅扩大，各线房价同比降幅有所收窄。

4. 3）美国7月零售销售环比增0.5%，实际零售销售连续第十个月实现增长。

5. 美国8月密歇根大学消费者信心意外回落，长短期通胀预期攀升。

6. 4）周五“特普会”后，普京称俄真诚希望冲突结束，提和平未提与乌会晤，特朗普称暂未达成协议，给这次会晤打满分10分，能否促成协议取决于泽连斯基，提议俄乌“直接达成和平协议”，而非仅停火协议；暂无针对中国购买俄油加征关税的计划。

7. 5）欧洲领导人和北约秘书长吕特将与泽连斯基一同与特朗普周一举行重要会谈；欧洲联合声明称将推进筹备乌美俄三方会晤，特朗普据称希望22日美俄乌三方会晤；特朗普称“在俄罗斯问题上取得重大进展”；媒体曝光俄罗斯停火筹码：俄要求乌克兰“用土地换和平”。

8. 6）特朗普称两周内宣布半导体关税，税率或达300%，芯片股多数下跌。

9. 7）美债海外需求有韧性，外国投资者6月持债创新高，三大美“债主”均增持，英国持债大增近500亿美元，印度、爱尔兰持仓下滑。

10. 【核心逻辑】国内方面，7月经济数据已正式公布，从各项数值表现来看，经济增速呈现边际放缓态势。

11. 当前经济数据虽在边际上呈现下滑态势，但不必过分焦虑。

12. 目前一揽子稳经济政策正逐步落地见效，除育儿相关支持政策外，促消费等政策也在持续出台。

13. 若后续经济数据继续走低，相关政策有望进一步加码发力。

14. 8月12日，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，与此同时，财政部等九部门共同发布《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》。

15. 两项政策是对前期《提振消费专项行动方案》的具体落实，通过从供需两端发力促进消费。

16. 而《提振消费专项行动方案》的顶层设计表明，当前促消费政策仍有较大发力空间。

17. 后续在健全最低工资标准调整机制、提升医疗养老保障能力、发展养老托育服务等领域，预计会有更多政策出台，从而真正形成政策合力，推动消费需求持续改善。

18. 海外方面，9月是否降息仍存在不确定性，后续需重点关注美国经济数据的变化，以及杰克逊霍尔年会上鲍威尔的发言所释放的政策信号。