大越期货-沥青期货周报

“精选摘要：家企业跟踪，2025年6月份国内沥青总计划排产量为239.8万吨，环比增幅3.5%,同比增幅12.7%。本周国内石油沥青样本产能利用率为35.2349%，环比增加1.797个百分点，全国样本企业出货24.85万吨，环比减少11.34%,样本企业产量为58.8万吨，环比增加5.38%,样本企。”

1. 回顾与展望本周10合约为下跌态势,周一开盘价为3491元/吨,周五收盘价为3461元/吨，周跌幅为0.85%。

2. 供给端来看，根据隆众对96家企业跟踪，2025年6月份国内沥青总计划排产量为239.8万吨，环比增幅3.5%,同比增幅12.7%。

3. 本周国内石油沥青样本产能利用率为35.2349%，环比增加1.797个百分点，全国样本企业出货24.85万吨，环比减少11.34%,样本企业产量为58.8万吨，环比增加5.38%,样本企业装置检修量预估为58.3万吨，环比减少5.35%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。

4. 下周或将减少供给压力。

5. 需求端来看,重交沥青开工率为32.9%,环比增加0.04个百分点,低于历史平均水平;建筑沥青开工率为18.2%,环比持平,低于历史平均水平;改性沥青开工率为17.1004%,环比增加1.23个百分点,高于历史平均水平;道路改性沥青开工率为30.5%,环比增加1.50个百分点,高于历史平均水平;防水卷材开工率为29.7%,环比增加2.20个百分点,低于历史平均水平；总体来看，当前需求低于历史平均水平。

6. 成本端来看,日度加工沥青利润为-498.38元/吨,环比增加19.60%,周度山东地炼延迟焦化利润为904.0171元/吨,环比增加6.90%,沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差增加；原油走强,预计短期内支撑走强。

7. 库存端来看，社会库存为134.3万吨,环比减少1.75%,厂内库存为71.1万吨,环比增加4.71%,港口稀释沥青库存为库存为19万吨,环比减少24.00%。

8. 社会库存持续去库,厂内库存持续累库,港口库存持续去库。

9. 预计下周需求复苏幅度有限，同时供给有所增加,成本支撑走强。

10. 盘面或将偏多震荡调整。