宏源期货-碳酸锂周报：市场担忧供应收缩，但需警惕情绪回落

“精选摘要：-100000逻辑：资源端，江西锂云母供应担忧仍在，锂辉石产量基本持平；锂矿进口量下降。供给端，上周碳酸锂产量继续提升，进口锂盐量下降，智利出口锂盐量显著回升，回收端有所增强。需求端，新能源汽车产销量增速放缓。正极厂、电芯厂排产上升，上周磷酸铁锂累库、三元材料累库；储能电池排产小幅增长，储。”

1. 策略:短线操作，追多需谨慎，适当买入期权进行保护运行区间：70000-100000逻辑：资源端，江西锂云母供应担忧仍在，锂辉石产量基本持平；锂矿进口量下降。

2. 供给端，上周碳酸锂产量继续提升，进口锂盐量下降，智利出口锂盐量显著回升，回收端有所增强。

3. 需求端，新能源汽车产销量增速放缓。

4. 正极厂、电芯厂排产上升，上周磷酸铁锂累库、三元材料累库；储能电池排产小幅增长，储能中标规模下降。

5. 成本端，锂辉石精矿与锂云母价格大幅上涨。

6. 库存上，总体去库，冶炼厂去库，下游与其他累库。

7. 综上，枧下窝锂云母矿停产，国内盐湖供应亦存变数，市场担忧国内供应收缩，“反内卷”情绪延续，预计短期碳酸锂价格偏强，但高价将刺激海外资源放量，长期基本面格局未变，关注江西矿山进展及“反内卷”情绪延续性。

8. 风险提示：供应端扰动持续、“反内卷”情绪快速变化。