招商期货-招期金工股票策略环境监控周报：本周基差收敛叠加宽基普涨，后市策略Alpha或将收窄，建议股多策略维持中等仓位及中性策略中高仓位应对

“精选摘要：盘股指数（+64.51%）、TMT指数（+32.17%）和中证2000（+28.96%），而表现最弱的三个指数是中证红利（-0.50%）、沪深300（+6.80%）和中证A500（+8.18%）。展望后市，两融资金来到高位，场内增量资金特征以散户净买入为主，且衍生品情绪显示大小盘情绪分化，。”

1. 总体情况从主要指数今年累计收益看，表现最好的三个指数是微盘股指数（+64.51%）、TMT指数（+32.17%）和中证2000（+28.96%），而表现最弱的三个指数是中证红利（-0.50%）、沪深300（+6.80%）和中证A500（+8.18%）。

2. 展望后市，两融资金来到高位，场内增量资金特征以散户净买入为主，且衍生品情绪显示大小盘情绪分化，我们预计市场近期或将迎来行情结构性调整，有可能出现小盘与科技延续强势，大盘和中盘弱势。

3. 我们建议在仓位层面，股票多头策略整体适度减仓至中等仓位应对，中性策略可中高仓位应对观点不变。

4. 在策略层面可以采取股票+CTA策略应对短期波动，可细分为指增+CTA或中性+CTA策略应对短期波动观点不变。

5. 风险提示：因子失效，模型失效，市场主流策略偏移，请投资者谨慎参考。