民生证券-汽车和汽车零部件行业周报：人形机器人运动会开幕 具身智能催化可期

“精选摘要：工、宇树科技、加速进化、松延动力、傅利叶、星海图，围绕竞技赛、表演赛、场景赛和外围赛展开487场比拼；此外，近期英伟达发布新一代Cosmos系列模型，助力机器人开发与实体智能应用；智元机器人近日推出面向真实世界机器人操控的统一世界模型平台GE，将大幅提升机器人在复杂场景下的自主感知、决策和。”

1. 本周数据：2025年8月第2周（8.4-8.10）乘用车销量38.3万辆，同比5.2%，环比-18.6%；新能源乘用车销量21.9万辆，同比+2.7%，环比-11.7%；新能源渗透率57.3%，环比+4.5pct。

2. 本周行情：汽车板块本周表现强于市场。

3. 本周（8月11日-8月15日）A股汽车板块上涨2.7%，在申万子行业中排名第14位，表现强于沪深300（2.0%）。

4. 细分板块中，摩托车及其他、汽车零部件、乘用车、商用载客车、商用载货车分别上涨6.4%、3.2%、1.8%、1.5%、0.7%，汽车服务下跌1.8%。

5. 本周观点：本月建议关注核心组合【吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。

6. 世界人形机器人运动会开幕机器人催化可期。

7. 本周，世界人形机器人运动会在京开幕，参赛队伍涵盖国内头部企业如天工、宇树科技、加速进化、松延动力、傅利叶、星海图，围绕竞技赛、表演赛、场景赛和外围赛展开487场比拼；此外，近期英伟达发布新一代Cosmos系列模型，助力机器人开发与实体智能应用；智元机器人近日推出面向真实世界机器人操控的统一世界模型平台GE，将大幅提升机器人在复杂场景下的自主感知、决策和操作能力；Figure人形机器人近日完成首次公开演示，通过神经网络实现端到端叠衣技能力。

8. 全年来看，1）客户维度：机器人长期Beta看T链，马斯克表示今年目标生产数百台OptimusV3原型机，5年内能够达到百万台量级；2）产品维度：潜在变化大的环节包括灵巧手传动方案/触觉传感器构型、类RV对髋部/肩部谐波的替代、轻量化以塑代钢、万向节替代关节轴承等；3）资本维度：宇树科技已开启上市辅导，头部国产人形主机厂的证券化进程不断加速，正在成为板块情绪全新催化剂。

9. 华为系新车催化密集看好自主高端化加速。

10. 近期，华为系整车催化密集，岚图汽车官方宣布全新岚图知音正式开启预售，华为乾崑版预售价22万元起；广汽集团公告称同意广汽埃安向华望汽车增资6亿元。

11. 展望后续，享界S9T首批搭载HUAWEIADS4，新车将于8月18日开启预订；问界M8纯电版预售37.8万元起，新车将于8月正式上市；问界M7改款预计于9月与纯电版同步上市，起售价或突破27万元区间；华为与上汽合作首款车型尚界H5将于9月上市，预计后续伴随新车密集上市、交付上量，自主高端化车型有望加速上量。

12. 投资建议：乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小米集团（与电子组联合覆盖）、小鹏汽车、赛力斯】。

13. 零部件：1）智能化：推荐智能驾驶-【伯特利、地平线机器人、科博达】，推荐智能座舱-【继峰股份】；2）新势力产业链：推荐H链-【星宇股份、沪光股份】；推荐小米链【无锡振华】；推荐T链【拓普集团、新泉股份、双环传动】。

14. 机器人：推荐有业绩有能力的汽配机器人标的【拓普集团、伯特利、银轮股份、沪光股份、豪能股份、新泉股份、爱柯迪、双环传动】，建议关注【浙江荣泰、双林股份、雷迪克、隆盛科技】。

15. 摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力】，建议关注【隆鑫通用】。

16. 轮胎：推荐龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】。

17. 重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。

18. 风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智驾进度不及预期。