五矿期货-甲醇周报：供增需弱，价格破位下跌

“精选摘要：工逐步见底回升，后续边际走高，海外装置开工回到同期高位，后续进口将逐渐走高，整体看供应压力较大。需求方面，传统需求大多数利润低位，关注后续金九银十实际需求情况。烯烃利润有所改善，港口开工不高，需求表现偏弱。目前甲醇现实疲弱不改，后续随着旺季的到来预计需求将有所好转，盘面下跌后追空风险较高，。”

1. 行情回顾盘面破位下跌，现实供高需弱，港口加速累库存，传统下游普遍处于亏损，港口MTO装置停车，供需转弱下甲醇成为板块内弱势品种，基差走低，月间价差处于同期低位，短期弱势难改，后续关注金九银十旺季表现。

2. 小结煤炭价格底部抬升，甲醇成本走高，但煤制利润依旧在同比高位，国内开工逐步见底回升，后续边际走高，海外装置开工回到同期高位，后续进口将逐渐走高，整体看供应压力较大。

3. 需求方面，传统需求大多数利润低位，关注后续金九银十实际需求情况。

4. 烯烃利润有所改善，港口开工不高，需求表现偏弱。

5. 目前甲醇现实疲弱不改，后续随着旺季的到来预计需求将有所好转，盘面下跌后追空风险较高，建议观望为主。

6. 策略短期观望为主。