招商证券-银华创业板综合ETF投资价值分析：成长驱动+龙头集中，创业板综指彰显投资潜力

“精选摘要：报数据，25H1创业板净利润同比增长13.72%，基本面改善趋势清晰。风险收益匹配度高，表现领先宽基指数：从历史区间来看，2015年至今创业板综指总收益135.06%，年化收益率8.24%，Sharpe比率0.27，为相关指数中最高。2025年以来，创业板综指总收益36.08%，Sharp。”

1. 作为全面反映创业板整体表现的核心宽基指数，创业板综指在我国新经济领域具有较强代表性。

2. 指数成分股覆盖新能源、医药、电子、通信等战略性新兴产业，兼具成长性与产业龙头集中度。

3. 在全球产业升级和国内创新驱动背景下，创业板综指展现出优于主流宽基指数的收益弹性。

4. 成长驱动，产业空间广阔：创业板综指汇聚了新能源、锂电池、光伏、半导体、医疗器械等新兴产业龙头企业，具备长期成长动能。

5. 受益于能源转型、人口老龄化及数字化经济等趋势，相关产业在国内外市场空间仍在快速扩张。

6. 权重集中度适中，龙头效应显著：指数前十大权重股合计占比约24.55%，其中宁德时代、东方财富、迈瑞医疗等行业龙头具备全球竞争力，体现出创业板在关键细分领域的产业主导地位。

7. 通过权重股的龙头带动，指数整体具备较强的盈利韧性。

8. 基本面优势突出，盈利修复领先：财报数据显示，2025年Q1创业板综指营业收入同比增速达5.97%，净利润同比增速15.33%，显著优于其他相关宽基指数，体现出较好的盈利修复能力。

9. 截止8月25日公布的财报数据，25H1创业板净利润同比增长13.72%，基本面改善趋势清晰。

10. 风险收益匹配度高，表现领先宽基指数：从历史区间来看，2015年至今创业板综指总收益135.06%，年化收益率8.24%，Sharpe比率0.27，为相关指数中最高。

11. 2025年以来，创业板综指总收益36.08%，Sharpe比率进一步提升至2.08，显著领先沪深300和中证500，显示出优越的风险调整后收益表现。

12. 银华创业板综合ETF（159288.OF）将于2025年9月1日发行，通过紧密跟踪创业板综合指数实现对创业板上市企业的一键式配置。

13. 基金经理张亦驰先生，2015年10月加入银华基金，现任量化投资部基金经理。

14. 在管产品共有15只，在管规模为77.81亿元，具有丰富的被动指数产品管理经验。

15. 风险提示：本报告仅作为投资参考，基金产品过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议，新发基金无历史业绩可参考。